工业硅日报

2025-01-22 李捷,任俊弛,彭浩洲,彭婧霖,刘悠然,李金,冯泽仁建信期货李鑫

市场表现：工业硅期货价格震荡运行，Si2503收盘价10570元/吨，成交量232508手，持仓量144018手，净增13317手。
现货价格：工业硅现货价格弱稳，四川553价格10700元/吨，云南10800元/吨；421#四川价格12000元/吨，云南11650元/吨，内蒙古11600元/吨，新疆11800元/吨。
后市展望：春节假期前供应端仍有装置停产，工业硅周度产量继续下降，1月月度产量折算将低于30万吨；需求端改善有限，多晶硅需求10.64万吨，有机硅需求11万吨，出口需求5万吨，铝合金需求约5万吨，不考虑结构性供应前供需差额继续下降；库存端，现货库存结束持续累库，周度小幅下降，期货库存渐接近集中注销前量。
价格分析：前期反弹更多得益于对先前过度悲观的预期修正，减产和去库夯实下方支撑，但上行阻力边际递增，目前尚未有效突破下行趋势，反弹难反转，价格或再度回落，尝试筑底震荡，长假来临需注意风险控制。
风险因素：宏观政策刺激超预期、装置减产超预期、多晶硅装置集中复产。