LPG：跌后企稳，维持震荡

LPG基本面数据

• 昨日收盘价：PG2503 34,459元/吨（-0.87%），PG2504 44,781元/吨（-0.66%）
• 夜盘收盘价：PG2503 4,517元/吨（1.30%），PG2504 4,393元/吨（-8.12%）
• 成交量：PG2503 60,035手（-1955手），PG2504 12,648手（-259手）
• 持仓量：PG2503 37,855手（-3455手），PG2504 149,063手（+1134手）
• 价差：
  • 广州国产气对03合约价差：661元/吨
  • 广州进口气对04合约价差：227元/吨
• 产业链开工率：
  • PDH开工率：72.7%（上周66.6%）
  • MTBE开工率：54.2%（上周53.0%）
  • 烷基化开工率：44.0%（上周44.0%）

期货价格与升贴水

• FEI丙烷升贴水：从2022年12月至今呈回落趋势，2023年6月以来波动加剧
• 美湾丙烷贴水：持续下滑，2023年6月以来明显下降
• 中东丙烷贴水：走稳，2023年6月以来保持相对稳定
• 中东至远东运费：持稳震荡，2023年6月以来波动不大

市场资讯

• 沙特CP预期：
  • 2月份：丙烷632美元/吨（-4美元/吨），丁烷622美元/吨（-4美元/吨）
  • 3月份：丙烷625美元/吨（-5美元/吨），丁烷615美元/吨（-5美元/吨）
• 华东需求分布情况：数据未详细展开
• PDH工厂检修情况：数据未详细展开
• 液化气工厂检修情况：数据未详细展开

趋势强度

• LPG趋势强度：0（中性）

研究结论

LPG期货价格在跌后企稳，预计将维持震荡走势。基本面方面，PDH、MTBE及烷基化开工率有所回升，但市场整体需求仍需关注。国际市场方面，沙特CP预期继续下调，美湾及中东丙烷贴水走弱，显示国际供应压力仍存。建议投资者关注后续检修及需求变化，维持中性偏空观点。