核心观点与关键数据
宏观与供需分析：
- 市场预期美联储2025年1月维持利率不变，3月大概率维持不变，美国CPI数据公布后年内降息预期走高。
- 国内燃料需求或已达峰，原油需求有降速预期，需验证。
- 依赖OPEC+产量约束难以改变供需预期走弱，OPEC+保有大量闲置产能，警惕供应走高风险。
- 近期交易主要基于美国制裁导致俄罗斯、伊朗原油供应损失的预期，交易持续性有待观察。
- 美国SPR增至3.93亿桶，美油库存有概率爬升，关注2025年潜在供应增量。
- 短期库欣地区库存偏低、美国部分地区低温天气，叠加俄罗斯制裁影响，短线油价表现强势。
- 特朗普入主前有潜在的地缘波动及金融业风险。
关键数据：
- 原油期货：Sc元/桶626.70（+17.50），WTI美元/桶80.51（+2.42），Brent美元/桶80.49（+0.17）。
- 内外价差：Sc-WTI美元/桶6.67（-1.95），Sc-Brent美元/桶6.69（+2.26），Brent-WTI美元/桶-0.02（-4.45）。
- Sc月差：Sc_C1-C2元/桶10.80（+0.60），Sc_C1-C6元/桶56.10（+12.40），Sc_C1-C13元/桶91.30（+18.10）。
- 原油现货：OPEC一揽子原油美元/桶81.25（+4.32），布伦特DTD美元/桶81.89（+4.66）。
- 升贴水：OPEC一揽子升贴水美元/桶0.76（-0.81），布伦特DTD升贴水美元/桶1.40（-0.52）。
- 成品现货：柴油（华东）元/吨7493.10（-102.60），汽油（华东）元/吨9056.80（-79.90）。
- Sc仓单：总量万桶648.10（-92.00）。
- EIA数据：战略石油储备百万桶394.32（+0.50），商业原油百万桶412.68（-1.96），库欣原油百万桶20.80（+0.77）。
- CFTC持仓：非商业净持仓万张27.96（+2.52），商业净持仓万张-28.61（-2.95）。
操作建议：
- 隔夜原油强势上攻或源于外围气氛偏暖、OPEC预测2025年需求“强劲”增长以及对俄、伊供应遇阻的预期。
- 中远期供需角度难有持续性支撑，需看到增量需求才能扭转预期。
- 短线有库欣地区低库存及美国部分地区低温预期，当前价格已隐含俄伊供应损失、美油增产、OPEC国家部分退出减产的预期。
- 技术角度美油震荡突破后短线表现为强势多头形态，主要驱动浪型较为完整，强势持续依赖77.5美元/桶附近支撑。
- 交易端中远期逢高沽空，激进者可布局虚值看跌头寸，止损参照美油79.5美元/桶附近。
产业资讯：
- 以色列与哈马斯达成加沙停火协议，将于1月19日生效，分阶段释放人质并逐步撤离。
- 科洛尼尔管道关闭，美国汽油期货上涨至8月份以来最高水平。
- 欧佩克月报上调2025年全球经济增长预测至3.1%，下调2024年全球原油需求增速预测至150万桶/日。
- IEA月报上调2024年全球石油需求增长预测至94万桶/日，下调2025年全球石油需求增长预测至105万桶/日。
- 美国新制裁对俄罗斯北极石油业务造成重大影响，俄罗斯三种品级北极石油供应中断。
- 美国至1月10日当周EIA原油库存减少196.2万桶，战略石油储备库存增加50万桶。
- 美联储1月维持利率不变概率为97.3%，降息25个基点的概率为2.7%。
