1.1 宏观策略（黄金）：特朗普可能对墨西哥和加拿大加征关税，引发市场对未来关税问题的担忧，虽然尚未大规模上调对外关税，但后续仍会继续推进，引发市场波动。短期金价上涨空间有限，建议降低仓位。
1.2 宏观策略（美国股指期货）：美国国土安全部允许移民执法人员在教堂学校开展行动，特朗普将宣布OpenAI、软银和甲骨文联手投资人工智能，美元和美债收益率回落，分母端压力减轻，财报季企业盈利表现良好，但特朗普新政仍可能带来暂时性扰动，建议谨慎应对市场波动。
1.3 宏观策略（股指期货）：特朗普上任首日A股窄幅震荡，住建部透露2024年实施城市更新项目6万余个，人社部透露2024年新增城镇就业1256万人，特朗普对加拿大和墨西哥加征关税再次对风险偏好形成压制，A股仅窄幅震荡收尾，市场表现平淡，年前或将仍保持震荡走势。
1.4 宏观策略（国债期货）：央行重启14天期逆回购操作，为维护春节前流动性充裕，央行呵护流动性的意愿以及市场做多的动力比此前预期要强，债市暂存在走强动力，但空间相对受限，突破前低仍需更多利好。
2.1 农产品（豆粕）：USDA周度出口检验报告符合预期，特朗普上任后并未马上对中国加税、而从2月1日起对自加拿大进口商品加征关税，对美豆形成利多提振，巴西收割进度为2021年以来同期最低，阿根廷产区降水仍显不足，国内节前备货，油厂豆粕库存连续三周下降，且昨日再度传出进口大豆清关问题，令3月期价大涨。短期期价偏强运行，继续关注南美天气及特朗普上任后的政策变化；豆粕跟随进口大豆成本波动，关注进口大豆清关问题。
2.2 农产品（豆油/菜油/棕榈油）：巴西大豆收获进度为1.7%，创下四年最慢进度，马棕1月产量预计季节性下滑，油脂市场昨日以震荡为主，特朗普正式就职后，宣布2月1日前对加拿大与墨西哥加征最高25%的关税，受此影响菜油仍为油脂市场中最弱品种。而棕榈油方面，产地依旧处于正常季节性减产，需求端也暂未有显著起色，出口高频数据仍大幅下降，印度采购意愿一般。短期内可考虑以多豆空菜思路对待。
2.3 农产品（白糖）：广西2024/25榨季首家糖厂于1月20日收榨，较上年最早收榨时间2月4日同比提前14天，预计糖厂的集中收榨时间为2月中下旬至3月上旬。巴西1月前三周出口糖和糖蜜131.69万吨，较去年同期的219.1万吨减少87.41万吨，降幅39.9%；印度政府已正式批准24/25榨季100万吨糖出口配额。印度允许100万吨出口将增加国际市场贸易流上的供应压力，在全球预期增产、过剩的前景下，这增添了国际市场的压力。短期有弱反弹的可能性，长期仍处于熊市格局中。国内方面，考虑到国内糖浆及预拌粉进口的刹车、加工厂进口糖的低库存以及进口糖与广西糖的高价差均有利于国产糖的销售，12月全国糖厂产销率处于高位水平，糖厂销售压力不大，叠加产区持续干旱损及产量，糖厂大幅降价抛售的意愿不强，国产糖生产成本位置的支撑预计较强。叠加期现基差偏高，若外盘企稳，郑糖短期预计将跟随弱反弹，但上方空间有限，阻力位5850-5900元/吨，长期熊市观点维持不变。
2.4 农产品（玉米淀粉）：购销减淡，玉米淀粉价格稳定，03合约持续减仓并窄幅上行，CS03-C03继续震荡走强，略低于正常加工费水平。由于春节临近，且玉米期货或面临阶段性阻力位，淀粉与玉米二者预计都将逐渐减仓，且淀粉更易产生明显的波动，米粉价差或会因此震荡强
