聚酯日报：PTA节后累库预期打压盘面上行动力，关注原油价格回落幅度

2025年1月21日星期二 通惠期货研发产品系列 PTA节后累库预期打压盘面上行动力，关注原油价格回落幅度 一、日度市场总结 通惠期货研发部 1.PX&PTA 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 昨日，PX主力合约PX2505收7396元/吨，较前一交易日收跌1.68%，基差为-129元/吨。PTA主力合约PTA2505收5180元/吨，较前一交易日收跌1.33%,基差为-20元/吨。 成本端，WTI原油主力收77.37美元/桶，布油收79.79美元/桶。供应端，PX：镇海炼化80万吨产能降负10%。印尼27万吨产能1月初停车1个月左右，印尼78万吨1月初因故停车20-30天，台湾197万吨产能负荷下调，PX国内装置开工率为87.1%，亚洲开工率为78.1%。PTA：逸盛宁波200万吨计划下周停车，逸盛大连375万吨计划3月15日检修一个月，逸盛海南250万吨计划2月14日检修3周，英力士125万吨产能计划春节后重启。目前PTA开工率在80%附近。聚酯：聚酯1月计划检修量为1241万吨，年后检修量200万吨附近，目前聚酯开工率在83%附近。2025年1月1日起，国内大陆地区聚酯产能上调至8634万吨。需求端，轻纺城成交总量781万米，15日平均成交为777万米。 在特朗普上任、寒潮结束以及对减产政策执行力度放松的预期下，原油冲高回落。PTA多套大装置检修减缓供应压力，1月累库量不及预期。需求端，终端开工季节性下滑，节前备货进入尾声。整体看，PX跟随油价回落，PTA累库未改，基本面矛盾有限，整体跟随成本逻辑为主。 2.聚酯 昨日，短纤主力合约PF2503收7088元/吨，较前一交易日收跌1.03%。华东市场主流价为7100元/吨，较前一日下跌20元/吨，基差为12元/吨。 截止1月16日浙江地区印染企业平均开机率49.53%，较上周下降12.91%；盛泽地区印染样本开机率41.40%，较上周下降16.05%；江浙地区综合开机率44.78%，较上周下降14.48%。PTA价格重心走弱，成本支撑不足，目前工厂库存偏低，回调幅度有限。 二、产业链数据监测 三、产业动态 1.宏观动态 路透讯，联合国报告显示，预计2025年全球经济增长率将维持在2.8%，与2024年持平，受美中两大经济体的拖累。报告称，由于劳动市场转弱和消费者支出放缓，美国经济增长幅度预计将从2024年的2.8%放缓至2025年的1.9%；中国2024年经济增速估计为4.9%，今年料将为4.8%，其中公共部门投资和强劲的出口表现将部分抵消消费增长低迷和房地产行业持续疲软的影响。 2.行业动态 2024年12月27日，巴西发展、工业、贸易和服务部外贸秘书处发布2024年第80号公告，应巴西国内纺织工业联盟Sindicato das Indústrias Têxteis de Malhas e de Curtimento deCouros e Peles no Estado de Minas Gerais（SINDIMALHAS）于2024年9月6日提交的申请，对原产于中国的合成纤维针织及钩编织物（葡萄牙语：malhas de poliéster）发起反倾销调查。本案倾销调查期为2023年1月至2023年12月，损害调查期为2021年1月至2023年12月。公告自发布之日起生效。根据巴西海关数据统计，2023年巴西自中国进口涉案产品1.5亿美元，同比下降12.5%。主要出口省份为浙江省。 四、产业链数据图表 数据来源：Wind、通惠期货研发部 数据来源：Wind、通惠期货研发部 数据来源：Wind、通惠期货研发部 数据来源：Wind、通惠期货研发部 数据来源：Wind、通惠期货研发部 数据来源：Wind、通惠期货研发部 数据来源：Wind、通惠期货研发部 数据来源：Wind、通惠期货研发部 数据来源：Wind、通惠期货研发部 数据来源：Wind、通惠期货研发部 数据来源：钢联、通惠期货研发部 数据来源：Wind、通惠期货研发部 数据来源：CCF、通惠期货研发部 分析师承诺 本人（或研究团队）以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人（或研究团队）的研究观点。本人（或研究团队）不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 客户不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司不确保本报告充分考虑到客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责任。 若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 咨询热线：021-68864685 地址：上海市浦东新区陆家嘴西路99号万向大厦7楼邮编：200120