市场表现
1月20日，A股四大股指全线上行，上证指数上涨0.08%，深成指上涨0.94%，创业板指上涨1.81%，科创50指数上涨0.25%。市场成交11,963亿元，较前日减少452亿元。电力设备、纺织服饰、社会服务涨幅居前，煤炭、石油石化、建筑材料跌幅居前。个股涨/平/跌数分别为3,617/186/1,587。机构资金净流入151.3亿元，主力资金净流出7.5亿元。
基本面
特朗普传递中美外交关系缓和信号，外盘风险偏好改善，有助于节前指数企稳回升。央行开展1230亿元7天逆回购操作，中标利率为1.5%，当日净投放982亿元。
基差分析
IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为62.75、34.73、2.68、-3.93点，基差年化收益率分别为6.84%、3.97%、0.45%、-0.97%，三年期历史分位数分别为56%、50%、47%、44%。基差处于正常区间。
交易策略
现货市场短期缩量后反弹，关注人民币走势，若人民币转强，权益市场企稳概率较高。中长期看，沪深300指数上方空间较大，值得逢低配置。
风险提示
短期避险情绪影响。
