每日提示
- 假期临近，物流运输将逐步趋紧且陆续停运，运价整体延续强势上移态势。
- 甲醇本土开工仍偏高，供应充裕；节前局部上游出货需求尚存，下游整体备货力度逐步趋弱。
- 行情将逐步进入有价无市局面，预计各市场趋弱窄幅调整为主。
- 关注伊朗甲醇装置恢复、沿海部分烯烃开停变化情况。
多空分析
- 利多：部分装置停车或计划停车（陕西黑猫、陕西黄陵等）、上游工厂库存低位、伊朗甲醇开工低位及能源危机导致进口预期缩减、港口延续去库预期、港口烯烃甲醇外采。
- 利空：部分前期停车装置计划重启（四川玖源）、港口部分烯烃存停工预期、下游产品利润不佳不利于成本转嫁、季节性因素导致上游工厂维持低库存且出货积极。
基本面数据
- 库存：截至2025年1月16日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为76.31万吨，较上周微增0.61万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源降0.97万吨至41.91万吨。
- 基差：江苏甲醇现货价为2670元/吨，05合约基差88，现货升水期货。
- 盘面：20日线向上，价格在均线下方。
- 主力持仓：主力持仓净多，多减。
- 预期：预计短期市场震荡整理。MA2505：2570-2620区间操作。
关键数据
- 动力煤：环渤海动力煤价格701元/吨，进口成本2677元/吨。
- 外盘甲醇：CFR中国312.5美元/吨，CFR东南亚362.5美元/吨，价差-60美元/吨。
- 甲醇进口价差：-107元/吨。
- 传统下游产品价格：甲醛10700元/吨，二甲醚3960元/吨，醋酸2950元/吨。
- 甲醛生产利润：-245元/吨，负荷29.59%。
- 二甲醚生产利润：295元/吨，负荷9.55%。
- 醋酸生产利润：265元/吨，负荷100.17%。
- MTO生产利润：-1640元/吨，负荷87.10%。
- 港口库存：华东52.16万吨，华南24.15万吨。
- 仓单和有效预报：仓单2805张，有效预报0张。
研究结论
短期市场预计震荡整理，关注伊朗甲醇装置恢复、沿海部分烯烃开停变化情况。多空博弈下，预计各市场趋弱窄幅调整为主。
