国君有色金力永磁2024年业绩预告点评业绩公司预计24年

业绩：公司预计24年归母净利润2.7-3.7亿元，同比下降42%-52%，扣非归母净利1.6-2.2亿元，同比下降56%-67%。 其中Q4归母净利0.7-1.3亿元(中值1.0亿，同比+47%，环比+32%)，扣非归母净利0.7-1.3亿元(中值1.0亿，同比+80%，环比+80%)，业绩符合预期。 点评： 一、至暗时 【国君有色】金力永磁：2024年业绩预告点评 业绩：公司预计24年归母净利润2.7-3.7亿元，同比下降42%-52%，扣非归母净利1.6-2.2亿元，同比下降56%-67%。 其中Q4归母净利0.7-1.3亿元(中值1.0亿，同比+47%，环比+32%)，扣非归母净利0.7-1.3亿元(中值1.0亿，同比+80%，环比+80%)，业绩符合预期。 点评： 一、至暗时刻已过，业绩逐季回暖。 价格方面，24年Q1-Q4氧化镨钕均价38.2/38.1/38.8/41.6万元/吨、N45钕铁硼毛坯均价15.5/14.7/14.9/15.5万元/吨，Q4分别环比+7%/4%，价格逐季回升带动业绩持续修复；产量方面，预估24年公司磁钢产量2.0万吨左右，同比+32%，其中Q4产量粗算5000吨左右；利润方面，24Q3公司毛利率修复至12.8%，环比+5.3pct，预计随着稀土价格回暖，公司量价利齐升有望延续。 二、包头基地再规划2万吨产能，龙头成长再出发。 公司公告包头基地将投资10.5亿元，建设“年产20000吨高性能稀土永磁材料绿色智造项目”，预计建设期2年，投产后公司将具备6万吨产能。 预计24-26年公司成品产量2.0/2.6/2.8万吨，27年开始新产能有望接力释放。 三、持续研发投入，积极布局人形机器人领域，开启第二成长曲线。 24年前三季度公司研发投入达2.3亿元，占营收比例约5%，公司规划在墨西哥投资建设“墨西哥新建年产100万台/套磁组件生产线项目”，目前项目正稳步推进中，随着人形机器人技术成熟、逐步放量，公司有望开启第二成长曲线。 四、风险提示：下游订单不及预期，稀土价格大幅波动。