国盛食饮河南四川白酒跟踪要点20250121一河

#（一）河南市场白酒情况1、回款发货：1）茅台：25Q1回款30%左右、回款和发货进度同比基本持平；飞天批价回升至2260 元，预计节后或回落至2000-2100元。 2）五粮液：25年回款40%、发货约10%，近期普五停货后批价回升至915元，预计节前可升至920元、升至940元及以上难，节后预计回落至900元左右；目前库存2个月左右、节前库 【国盛食饮】河南&四川白酒跟踪要点20250121： #（一）河南市场白酒情况1、回款发货：1）茅台：25Q1回款30%左右、回款和发货进度同比基本持平；飞天批价回升至2260 元，预计节后或回落至2000-2100元。 2）五粮液：25年回款40%、发货约10%，近期普五停货后批价回升至915元，预计节前可升至920元、升至940元及以上难，节后预计回落至900元左右；目前库存2个月左右、节前库存低可申请发货。 3）国窖：25年回款40%、发货约20%；河南整体回款约30%，24年来动销不太理想。 2、春节动销：1）整体：预计25年春节量平价跌，销售额同比或个位数下滑。 上周开始进入明显动销期，上周末达到小高峰。 截至目前茅五销售量基本持平，其中1935动销同比至少提升50%。 2）分价位：茅台、五粮液、1935等产品动销较好；次高端产品如国窖（同比预计下滑10-20%）、青花郎（同比至少下滑20-30%）势头稍弱；中低价位段宴席情况比去年好，腰部价位段的习酒1988、红花郎以及腰部以下如茅台王子、珍酒珍8、习酒金质银质动销不错。 3）分场景：预计25年春节宴席场次同增至少40%。 #（二）四川市场白酒情况1、回款发货：1）五粮液：25年回款40%（酒厂要求2月25日前回款60%），经销商25年合同预计2 月才签订，目前库存不高。 2）国窖和郎酒：作为团购商不急于打款，计划2月等五粮液合同落定再议，目前库存较低。 国窖市场批价约860-870元。 2、春节动销：1）五粮液：上周起销售进入较正常状态，订单主要来自企业年会、宴席和礼赠，但从分销和企业团购看销售偏弱，25年初至春节经销商销售量预计同比下滑约20%。