国盛食饮河南四川白酒跟踪要点20250121一河

河南市场白酒情况

回款发货

1. 茅台：25Q1回款约30%，回款和发货进度同比基本持平；飞天批价回升至2260元，预计节后回落至2000-2100元。
2. 五粮液：25年回款40%，发货约10%；普五停货后批价回升至915元，预计节前升至920元，升至940元及以上难，节后回落至900元左右；目前库存约2个月，节前库存低可申请发货。
3. 国窖：25年回款40%，发货约20%；河南整体回款约30%，24年来动销不太理想。

春节动销

1. 整体：预计25年春节量平价跌，销售额同比或个位数下滑。上周开始进入明显动销期，上周末达到小高峰。
2. 分价位：
   • 动销较好：茅台、五粮液、1935。
   • 动销稍弱：次高端产品如国窖（同比预计下滑10-20%）、青花郎（同比至少下滑20-30%）。
   • 中低价位段宴席情况比去年好，腰部价位段（习酒1988、红花郎）及腰部以下（茅台王子、珍酒珍8、习酒金质银质）动销不错。
3. 分场景：预计25年春节宴席场次同增至少40%。

四川市场白酒情况

回款发货

1. 五粮液：25年回款40%（酒厂要求2月25日前回款60%），经销商25年合同预计2月才签订，目前库存不高。
2. 国窖和郎酒：作为团购商不急于打款，计划2月等五粮液合同落定再议，目前库存较低。国窖市场批价约860-870元。

春节动销

1. 五粮液：上周起销售进入较正常状态，订单主要来自企业年会、宴席和礼赠，但从分销和企业团购看销售偏弱，25年初至春节经销商销售量预计同比下滑约20%。