DBDX湘油泵柴发业务更新0120柴发油泵占收入57汽油泵占1

其余为电子水泵等。 柴发收入占比57%。 柴发油泵全球龙头，全球市占率在60%以上。 康明斯大功率独供，潍柴全系列独供，玉柴一供。 卡特彼勒等国际大厂也都基本是一供。 难度高，格局好。 柴发机油泵毛利率34%。 【DBDX】湘油泵柴发业务更新-0120柴发油泵占收入57%；汽油泵占18%。 其余为电子水泵等。 柴发收入占比57%。 柴发油泵全球龙头，全球市占率在60%以上。 康明斯大功率独供，潍柴全系列独供，玉柴一供。 卡特彼勒等国际大厂也都基本是一供。 难度高，格局好。 柴发机油泵毛利率34%。 柴发供不应求，涨价潮刚开始。 字节锁了康明斯和卡特彼勒等大厂25年和26年产能。 AI算力爆发，柴发必配，海外大厂不扩产，供需缺口扩大，预计缺口持续1年以上，目前柴发已经涨价10%-15%，还会继续涨价。 玉柴/潍柴通过国内认证，国产替代加速，潍柴重机有望业绩爆发，业绩估值双升。 柴发整个条线景气度提升。 油泵也涨价，第一轮涨价的涨价函已发送到下游潍柴/玉柴。 柴发油泵有望量价齐升。 新曲线：赛力斯机器人谐波减速器和无框电机配套。 Robotaxi在海南和深圳测试运营。 空间：（1）主业：业绩25年3亿元，近18倍PE，主业量价齐升，估值有望修复到20-30倍，先给予75 亿元。 （2）机器人：假设赛力斯（华为代工）未来年出货100万台机器人，公司单机价值量3万元。 假设部件50%市场份额，增厚收入300*0.5=150亿元收入。 假设15%净利率，增厚20亿元利润，给予远期10倍PE，增厚200亿元市值。 （3）Robotaxi：先白送。