市场买气一般 甲醇价格高位回落

市场动态

• 1月17日，甲醇期货主力合约收跌1.33%至2604.0元，资金整体流出1.23亿元。
• 周初受原油上涨带动，甲醇市场走强，但涨至高位后买气转弱，内地价格因运费上涨和企业让利出货而回落，港口市场因货权集中和装船低位仍存支撑，回落幅度较小。
• 总持仓958898手，减少57833手；仓单8052张，无变化。

基本面分析

• 供给：中小煤矿和贸易商放假导致现货供给收缩，但高库存、高进口量及工业开工率下降压制需求，呈现“供需双弱”假期模式，动力煤价格难有明显波动。
• 产能：国内恢复量多于损失量，产能利用率上升，重庆卡贝乐85、山西焦化40装置计划恢复，关注内蒙古宝丰装置动态，下周内地供应继续增加。
• 需求：醋酸、MTBE、氯化物等下游需求稳增，传统需求因装置检修减少；华东、华南价格震荡上行，华东MTO企业成本增加，亏损加剧。
• 库存：外轮集中抵港叠加内贸货船补充，港口库存达91.47万吨，周环比增6.70万吨，假期下游提货减少或继续累库，但进口到港不稳定，累库速度或偏缓。

多空逻辑

• 多头：部分传统需求增加，进口量不稳定。
• 空头：企业排库需求，港口累库。

后市展望

• 观点：震荡。
• 核心逻辑：进口量不稳定、部分传统需求增加、港口累库。