海泰新光机构调研纪要

青岛海泰新光科技股份有限公司是一家成立于2003年的中外合资企业，主要从事医用内窥镜器械和光学产品的研发、生产和销售。公司建立了“光学、精密机械、电子、数字图像”四大技术平台，具备完备产业链，在医疗、生物识别和精密光学领域提供优质产品和服务。

核心观点与业务布局
公司致力于光学技术与医学、工业及激光、生物识别等多领域的融合创新，在医疗领域与顶尖医疗器械制造商及国内医疗机构合作，开发高性能医疗器械；在生物识别领域专注指纹识别和掌静脉识别技术；精密光学领域为医学、生命科学、工业激光等行业提供配套器件和部件。公司建有青岛、淄博和美国硅谷的研发和制造基地，实现多地协同。

2024年业绩与员工情况
2024年下半年员工数量增加，主要源于生产和营销人员扩张：美国客户内窥镜需求提升导致生产线扩产，同时整机产品全国市场渠道铺开，营销团队相应扩充。

股权激励与客户合作
公司目前暂无新一轮股权激励计划。与美国客户的合作持续深化，已就下一代内窥镜系统开发展开合作，技术将应用于新代产品，合作产品类别大幅扩展。

国际形势与毛利率影响
海外工厂生产初期导致管理费用增加，但产能稳定后成本费用将下降，同时价格调整可覆盖增量成本，综合来看毛利率预计上升。

激光与医用光学产品表现
2024年激光产品业务下降，医用光学产品业务增加。公司2025年将重点发展医用光学产品，预计该板块将实现较好增长。