东瑞股份机构调研纪要

调研日期: 2025-01-20 东瑞食品集团股份有限公司成立于2002年，是一家集生猪生产、科研、贸易于一体的现代化农业企业。公司于2021年4月在深交所挂牌上市，是农业产业化国家重点龙头企业、国家生猪核心育种场、国家级生猪产能调控基地、出口活猪质量安全示范企业、全国疫情防控重点保障企业。此外，公司还是粤港澳大湾区“菜篮子”重要生产基地和内地供港活大猪优质领先供应商。在兽医、育种、饲料研发和畜禽养殖废弃物资源化利用等关键技术上，公司与华南农业大学、广东省农科院等有关学院、科研单位建立了长期紧密的合作关系，现拥有2项发明专利、53项实用新型专利。公司秉承“专注于健康养殖，为社会提供优质、安全的猪肉”的企业宗旨，坚持农业科技创新，坚持绿色高质量发展。未来，公司将继续努力将“东瑞牌”打造成为中国知名品牌，实现百年老店东瑞梦。 2024年度业绩预告情况 2024年度公司销售生猪87.44万头,较上年同期增长40.03%。其中销售商品猪55.04万头,占总出栏量的62.94%。2024年度出口商品猪26.23万头,占肉猪的比例为47.66%。2024年度实现生猪销售收入14.48亿元,较上年同期增长47.22%;商品猪销售均价18.16元/公斤,较上年同期增长6.06%。 公司2024年度预计亏损5,800到7,200万元,较上年减亏86%到89%,2024年度公司亏损幅度大幅收窄,主要得益于公司生产管理的持续改善,叠加生猪价格较上年有所上涨。但公司未能实现扭亏,主要是已投入未产出的生产场产能占比较高,使得出栏生猪承担的折旧摊销等成本费用负担较重。接下来随着产能利用率的提升,各项经营指标均会有明显改善。 提问环节 1、公司2025年的完全成本目标为15元/公斤,请问成本下降的主要渠道有哪些? 答:对比2024年的完全成本16.67元/公斤,2025年成本下降的主要渠道为:一是随着产能释放带来的出栏量上升,相应的折旧摊销等成本费用会下降约0.8元/公斤;二是随着种猪性能的提升,断奶仔猪成本逐步下降,将会降低肉猪的成本约0.5元/公斤;三是通过对出口场和内销场的分类管理,提升生产效率,改善肉猪日增重、料肉比等指标,将会降低生产成本约0.4元/公斤。 2、公司2025年供港生猪30万头目标中,有多少来自于自有配额? 答:公司2025年的供港目标为31万头,其中自有配额为25万,6万为供货出口。同时公司将视情况结合供货出口的方式增加供港数量。 3、公司2025年出栏规划150万头-160万头,出栏结构麻烦进行拆分? 答:公司2025年的出栏结构中,预计肉猪的比例约为80%,其余为仔猪和淘汰种猪。 4、公司目前能繁母猪和产量情况,什么时候可以达到满产? 答:公司截至12月末的能繁母猪存栏数量为7.6万头,12月份的产合格仔总数为15.4万头。预计能繁母猪在2025年上半年可 以达到9.5万头的满产状态。 5、公司2024年PSY和断奶仔猪成本的改善情况? 答:公司2024年PSY从22上升到25,断奶仔猪成本从400元/头下降到280元/头。