2024年12月经济数据点评：四季度经济数据有哪些亮点

——2024年12月经济数据点评 宏观点评 “9·24”以来，政策密集落地、集中发力，经济明显改善，四季度经济数据亮点颇多。 四季度GDP增速5.4%，全年5%，人均GDP突破1.3万美元。不过，由于经济增速仍在潜在增速附近、没有明显超过潜在增速，再通胀仍存在一定难度。四季度CPI、PPI同比增速分别为0.2%、-2.6%，GDP平减指数同比增速-0.8%，连续7个季度负增长。初步计算2024年中国人均GDP达到1.33万美元。全年名义GDP增速4.2%，低于实际GDP增速0.8个百分点。 邢曙光（分析师）xingshuguang@cctgsc.com.cn登记编号：S0280520050003 钟山（研究助理）zhongshan01@cctgsc.com.cn登记编号：S0280123070001 “抢出口”下工业生产增速回升。12月份，工业增加值同比增速6.2%，大幅高于11月份的5.4%，全年增速达5.8%。四季度，工业、第二产业增加值同比增速分别为5.6%（月均值）、5.2%，高于三季度的5%、4.6%。12月工业生产加速扩张主要是外需扩张的影响，此外可能还与暖冬、春节在1月有关。12月，外需韧性加上“抢出口”，出口交货值同比增速达到8.8%，高于前值7.4%。 相关报告 《积极有为，乘风破浪》2024-12-30 金融、地产交易量上升，服务业明显改善。“9·24”以来，房地产、金融市场改善，交易量上升，12月服务业生产指数同比增速从6.1%上升至6.5%。四季度，第三产业GDP同比增速为5.8%，高于三季度的4.8%。股票成交量明显上升，两市日均成交额为18216亿元，较上季度的6740亿元大幅上涨170%，金融业增加值同比增长6.5%。楼市销售回稳，四季度商品房销售同比增速转正为1%，较三季度上升18个百分点，房地产业增加值同比增长2.0%，增速在三季度提升的基础上，再上升3.9个百分点。 出口金额创历史新高，增速显著提升。2024年，我国出口金额达3.58万亿美元，创历史新高，2024年增速达5.9%，超出年初市场2.5%左右的增长预期。其中，对东盟出口是主要拉动。2024年，我国对东盟、美国、欧盟出口实现正增长，增速分别为12%、4.9%和3%。2024年，我国贸易顺差也继续创历史新高，接近1万亿美元。 与此同时，经济也存在一些隐忧，内需修复仍不稳固。 政策待接力，投资增速继续下滑。12月，固定资产投资累计同比增速3.2%，较上月下降0.1个百分点；当月增速2.1%，较上月下降0.2个百分点，基建、房地产、制造业投资增速均小幅下滑。 房地产市场修复仍在继续，不过动能有转弱迹象。12月，房地产投资累计同比增速-10.6%，较上月下降0.2个百分点。商品房销售面积同比累计下滑12.9%，降幅较11月收窄1.4个百分点。自5月份以来，降幅持续收窄。不过全年12.9%的降幅较2023年8.5%的降幅继续扩大，房地产整体形势依旧偏弱。从高频数据看，房地产市场修复动能有转弱迹象。 消费亟待提振。2024年12月份，社会消费品零售总额同比增长3.7%，强于3.5%的市场预期。不过从环比看，12月份社会消费品零售总额季调环比增长0.12%，增速自9月份以来持续回落，消费动能进一步走弱。 风险提示：政策空窗期，内需待提振；特朗普就职后，一些不确定性将落地。 目录 1、四季度GDP增速5.4%，全年5%，人均GDP突破1.3万美元................................................................................32、“抢出口”下工业生产增速回升...................................................................................................................................43、金融、地产交易量上升，服务业明显改善...................................................................................................................64、出口金额创历史新高.......................................................................................................................................................75、政策待接力，投资增速继续下滑...................................................................................................................................96、房地产市场修复仍在继续，不过动能有转弱迹象.....................................................................................................107、消费亟待提振................................................................................................................................................................12 图表目录 图1：四季度名义GDP、实际GDP分别同比增长4.6%、5.4%......................................................................................4图2：四季度GDP平减指数同比下降0.8%，连续7个季度负增长...............................................................................4图3：2024年整体上外需好于内需.....................................................................................................................................4图4：2024年净出口对GDP的拉动达1.5个百分点........................................................................................................4图5：工业生产增速回升......................................................................................................................................................5图6：汽车、运输设备等行业生产增速较高......................................................................................................................5图7：服务业生产增速上升..................................................................................................................................................6图8：房地产增加值增速上升..............................................................................................................................................6图9：金融业增加值增速上升..............................................................................................................................................6图10：2024年，出口额创历史新高...................................................................................................................................7图11：2024年，对美出口延续回落...................................................................................................................................7图12：2024年，贸易顺差创历史新高...............................................................................................................................8图13：美国、欧盟仍是贸易顺差的主要来源，不过美国贡献逐步减弱........................................................................8图14：房地产投资尚未改善................................................................................................................................................9图15：设备工器具购置投资增速高于建筑安装工程投资增速......................................................................................10图16：房地产销售累计同比持续回升..............................................................................................................................11图17：70大中城市二手住宅价格同比降幅持续收窄.....................................................................................................11图18：1月，30大中城市商品房销售面积环比回落......................................................................................................12图19：1月，北京二手住宅成交维持景气.....................................