东吴电新碳酸锂周度更新113117受春节前备库拉动锂价持续上涨

#价格：本周碳酸锂现货价格持续上行、精矿价格同步上涨。SMM电池级7.79万/吨，环比上周+2.8%，工业级7.47万/吨，环比+3.1%，主要由于锂盐厂挺价情绪强劲，且下游补库意愿较往年更强，而本周是春节前备库的最后周期；锂辉石精矿（CIF中国）837美元/吨，环比+2.2%。 #库存：本周转为去库、冶炼厂库存大幅下降，周度库存环比减少443吨至10.8万吨，较24年高位减少2.4万吨，较24年初增加3.9万吨，其中下游库存提升919吨至3.8万吨，冶炼厂库存减少3172吨至3.3万吨，贸易商库存增加1810吨至3.7万吨。 #产量：部分锂盐厂春节前后检修、本周产量环比下降4%、主要为锂辉石减少，本周总产量1.4万吨，环比上周减少652吨，其中辉石提锂产量环减500吨至7719吨，云母提锂产量环减20吨至3140吨，盐湖产量环减51吨至1975吨。 #碳酸锂价格短期震荡、底部有支撑：供应端检修影响1-2月产量，锂盐厂挺价意愿明显，需求端未出现明显的减产现象，但考虑下周成交行为将减少，预计锂价维持震荡。高成本锂矿开始主动减停产，预示锂价底部已至，我们预计25年供给155万吨，同增18%，需求140万吨（维持1.2个月库存），同增23%，过剩量近15万吨，同比略降，25H2价格中枢有望上移。 投资建议：碳酸锂价格已见底，看好具备优质资源龙头，推荐（中矿、赣锋、永兴、雅化、天齐、盛新）等。 风险提示：需求不及预期