国盛军工军工全面翻多2025是军工大年一核心逻辑未来

一、核心逻辑：未来3年军工产业将迎来反转，2025年有望追赶完成“十四五”订单。
1）总体背景：建军百年奋斗目标不变，装备任务繁重。2022-2024年因人事影响积压的订单较多，近期顶层政策要求2025年加速完成“十四五”任务，预计2025年军工行业弹性将显著提升，压抑多年的需求将逐步释放。

• 春节前后或将迎来军品订单集中释放，形成正反馈效应。
• 时间紧迫、任务繁重，军工行业将展开β行情。
• 近期订单释放案例：
  • 2024/12/05：智明达，1.01亿元（机载嵌入式计算机模块）
  • 2024/12/25：光威复材，36.64亿元（碳纤维及织物）
  • 2025/01/09：大立科技，0.71亿元（某型光电系统研制）
  • 2025/01/09：国科军工，7.39亿元（两型主用弹药等）
  • 2025/01/17：芯动联科，2.7亿元（陀螺仪）
  • 2025/01/17：理工导航，1.76亿元（某型惯导装置）
    2）资本市场角度：十四五末期与十三五末期相似，5年周期中前期订单不及预期导致指数调整（如2020年军工指数上涨67.9%）。2025年订单释放时，部分企业新接订单额或将轻松超过2024年全年收入。

二、投资机会：军工β行情持续加强，围绕订单弹性、卡位链主等方向布局。
1）弹类：导弹（受反腐压制最严重，弹性最大）、远程火箭炮
2）1-10型新装备方向：水下装备、信息化装备（新方向、价格好、估值弹性大）
3）卡位核心链主企业及军贸增量方向