均胜电子观点重申：基本面拐点多季度兑现，重视新增产品机器人放量机会
核心观点
- 基本面拐点多季度兑现，公司业绩持续改善。
- 重视新增产品机器人放量机会，特别是传感器、供电系统、人机交互等配套产品。
公司机器人业务
- 由公司副总裁郭博牵头，其在人工智能和机器人领域有深入研究背景。
- 贾维斯机器人已进化两代，配备六维力传感器、激光雷达、摄像头、IMU等。
- 核心配套产品（IMU及六维力传感器）均有在手订单，自供和外供兼具。
基本面分析
- 基盘业务格局优，汽车安全业务行业地位领先（市占率25%，第二），汽车电子业务依托普瑞公司，配套全球龙头车企。
- 新业务（底盘域控、UWB等）亟待放量。
- 收购高田后整合完成，净利率自23Q2起逐季度改善，预计2024年达2.5%，2027年达5%，基盘业务利润贡献翻倍。
业绩预测
- 预计2024/2025年归母净利润回升至13.9/18.9亿元，同比分别+28%/+36%。
- 对应2024/2025年PE为17/12倍。
- 维持“买入”评级。
