近期连盘玉米低位反弹,主力合约于1月10日增仓突破上行,并突破日线MA60均线,短期弱现实、强预期的格局持续。期货盘面升水增大、政策收储力度增强(中储粮公告进一步扩大2024年产国产玉米收储规模),叠加外盘报告偏多,短期现货有望震荡走强。当前国家粮油信息中心、钢联等数据显示基层售粮进度过半,预计年后卖压将大幅弱化。
目前玉米市场存在几个矛盾点:持仓矛盾大、仓单压力大、南北港显性库存大、基差历史低位。但盘面更多交易未来缺口预期及小麦替代可能性。若政策持续控制进口,二三季度小麦可能成为玉米的阶段性底部支撑而非压力。
风险点在于新季小麦丰产压力及后期饲用稻谷拍卖政策,但短期不交易。关注上方2350-2400压力位。
图1:基差、仓单、持仓矛盾大
图2:基层售粮进度
图3:供需平衡表
数据来源:WIND、钢联、国家粮油信息中心、中粮期货研究院整理
作者:张大龙(中粮期货研究院 农产品资深研究员)
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