铁水产量小幅抬升，预计后市焦煤偏弱

产业层面，本周247家钢厂盈利率仅小幅下降，高炉开工率持平，产能利用率微增，日均铁水产量止跌回升至224.48万吨，中止8连降，同比增幅收窄至1.16%。供给方面，临近春节假期，国内煤矿陆续发布放假安排，原煤产量和炼焦煤矿山开工率均出现一定回落，边际收紧对价格形成支撑，但蒙煤进口水平维持中性，国内炼焦煤库存延续累库，供给端整体偏宽松格局暂未改变。需求方面，焦炭成本支撑走弱，六轮提降后焦企仍能维持一定利润，焦炭供应相对稳定，高炉开工率环比保持不变，铁水产量小幅上涨，但成材淡季钢厂多以刚需补库为主，价格向上驱动不强。供给宽松仍是压制双焦价格的主要逻辑，后续关注铁水拐点，短期仍以承压思路对待，操作上建议观望。

期货方面，焦煤今日价格整体偏强，收盘报收于1175元/吨，前二十名多单量154,084手，空单量190,216手。现货方面，山西市场（介休）主流价格报价1230元/吨，和上一个交易相比持平。基差方面，山西市场主流价格报价1230元/吨，当日活跃合约期货收盘价1175元/吨，基差55，和上一个交易相比基差走弱（上一交易日基差为66）。

供给方面，1月11日数据显示，甘其毛都口岸日进口煤炭11万吨，蒙煤通关维持中性。需求方面，1月17日数据显示，下游钢铁企业高炉开工率77.18%，环比持平，铁水日均产量224.48万吨，环比增加0.11吨。