铁水产量小幅抬升，预计后市焦煤偏弱

铁水产量小幅抬升，预计后市焦煤偏弱 制作日期：2025年1月17日 【策略分析】 今日黑色系延续回调走势，焦煤价格震荡上行。产业层面，据Mysteel数据，本周247家钢厂盈利率仅小幅下降，高炉开工率持平的情况下，产能利用率微增，日均铁水产量止跌回升至224.48万吨，中止8连降，同比增幅收窄至1.16%。供给方面，临近春节假期，国内煤矿陆续发布放假安排，本期国内原煤产量，炼焦煤矿山开工率均出现一定回落，边际收紧对价格形成支撑，但由于蒙煤进口水平仍然维持中性，叠加国内炼焦煤库存延续累库，供给端整体偏宽松格局暂未发生明显改变。需求方面，焦炭成本支撑走弱，六轮提降过后，焦企仍能维持一定利润，暂未看到负反馈情况，焦炭供应相对稳定，本期高炉开工率环比保持不变，日均铁水产量出现小幅上涨，但当下仍是成材淡季，钢厂多以刚需补库为主，价格向上驱动不强。总的来说，供给宽松仍是压制双焦价格的主要逻辑，后续关注铁水拐点，短期仍以承压思路对待，操作上建议观望。 【期现行情】 期货方面：焦煤今日价格整体偏强，收盘报收于1175元/吨，前二十名多单量154,084手，空单量190,216手。 现货方面：山西市场（介休）主流价格报价1230元/吨，和上一个交易相比持平。 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 基差方面：山西市场主流价格报价1230元/吨，当日活跃合约期货收盘价1175元/吨，基差55，和上一个交易相比基差走弱（上一交易日基差为66）。 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 供给方面：1月11日数据显示，甘其毛都口岸日进口煤炭11万吨，蒙煤通关维持中性。 需求方面：1月17日数据显示，下游钢铁企业高炉开工率77.18%，环比持平。铁水日均产量224.48万吨，环比增加0.11吨。 冠通期货研究咨询部王静执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 本报告发布机构 －冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格） 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。