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DC 资产分配中的黄金案例
有色金属
2022-04-20
世界黄金协会
林***
AI智能总结
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核心观点与关键数据
政府债券作为“避险资产”的局限性
:过去20年,由于温和通胀和量化宽松政策,高质量政府债券被视为安全资产。然而,当前高通胀和央行鹰派政策下,政府债券的避险功能减弱,收益率大幅下降,其作为分散投资工具的效力受限。
黄金的分散投资价值
:黄金与股票和其他风险资产呈负相关性,在市场压力时期提供下行保护。历史数据显示,黄金在系统性风险时期表现良好,能够提升投资组合的风险调整后回报率。
相关性分析
:全球股票与全球国债在通胀率低于2%时呈负相关,但通胀率超过2%时相关性瓦解。黄金在多种市场环境下均与股票呈负相关,尤其在股市下跌时表现突出。
研究结论
DC投资者应重新评估资产配置
:鉴于政府债券的局限性,投资者需扩大“避险资产”范围,将黄金纳入投资组合,以应对高通胀和系统性风险。
黄金在DC投资中的角色
:黄金可有效分散投资风险、对冲通胀,并提高风险调整后回报率。在退休规划中,黄金有助于保护养老金的真实价值,尤其是在市场波动和通胀压力下。
案例研究
:包含5%黄金的投资组合在退休时中位数投资组合更高,潜在最差结果减少,且能提供更稳定的退休收入。
蒙特卡洛模拟结果
5000个投资组合分析
:使用长期资产类别预测和历史资产相关性,结果显示包含黄金的组合表现更优,尤其在退休时结果分布更佳。
附录信息
资产类别预测
:基于宏观经济情景和长期资产类别预测,包括全球股票、债券、商品等。
黄金估值框架
:世界黄金协会的Qaurum工具,用于评估黄金在自定义宏观经济情景下的潜在表现。
注意事项
投资风险提示
:多元化投资不能保证回报,投资者需谨慎决策,并咨询财务顾问。
前瞻性声明
:基于当前预期,可能发生变化,不保证实现。
数据来源
:世界黄金协会、彭博社、ICE基准管理有限公司等。
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