黄金 ETF 流入放缓 ， 但在 4 月份保持健康

4月黄金市场回顾

市场表现与关键数据
黄金在4月面临压力，主要受美国10年期实际收益率短暂转正（自2020年来首次）推动，收益率上升及美元指数（DXY）上涨5%导致金价下跌2%，收于每盎司1,911美元。尽管面临压力，高通胀和乌克兰战争仍为黄金提供部分支撑。

黄金ETF资金流动

• 全球ETF净流入：4月全球黄金ETF净流入43吨（约30亿美元），连续第四个月流入，但较2月峰值下降77%。全球持有量达3,869吨（约238亿美元），较2020年11月高点低1%。
• 区域表现：欧洲ETF表现突出，吸引26吨（约20亿美元）资金流入，AUM达1692吨（约104亿美元），创历史新高。北美ETF流入18吨（约10亿美元），主要流入美国产品。亚洲ETF流出1吨（约4600万美元），中国ETF流出3吨（约199万美元），与年初趋势一致。
• 主要基金：欧洲市场iShares Physical Gold (UK) 和 Amundi Physical Gold (法国) 领导资金流入；美国市场SPDR® Gold Shares、SPDR® Gold MiniShares 和 iShares Gold Trust 驱动资金流向。

黄金交易量与持仓

• 交易量：4月黄金日均交易额降至120亿美元，较3月的167亿美元显著下滑，主要受交易所交易产品（期货和ETF）交易量下降影响。
• COMEX持仓：月底COMEX黄金期货持仓降至735吨（约45亿美元），较前期820-890吨区间有所下滑。

市场情绪与驱动因素
尽管市场预期利率上升，但投资者对经济增长放缓和高通胀的担忧推动对黄金等避险资产的需求。能源供应担忧、地缘政治不安加剧的高通胀环境为黄金提供支撑。

研究结论
4月黄金ETF流入放缓但仍保持健康，欧洲和北美市场表现强劲，亚洲市场流出。全球黄金ETF持有量接近历史高点，但略低于2020年11月峰值。市场仍受高通胀和地缘政治风险影响，黄金作为避险资产的角色得到强化。