2023年第四季度和全年金价高企，反映了强劲的需求。第四季度黄金需求量为1,150吨（不含OTC和库存流动），同比下降12%，但与五年平均值相比高出8%。全年黄金需求（不包括OTC）为4,448吨，比2022年下降5%。主要趋势包括：
- 央行购买量持续激增：年度净购买量达到1,037吨，仅次于2022年的记录。主要买家为新兴市场央行，其中中国人民银行和波兰国家银行购买量最大。
- 珠宝需求保持韧性：年度珠宝消费总量为2,093吨，保持稳定。中国复苏支撑了全球总量，印度需求受金价上涨影响下降。
- ETF流出量持续：全球黄金ETF连续第三年出现净流出，共计流失244吨。但黄金价格创历史新高，推动OTC投资需求。
- 技术需求首次低于300吨：全年用于技术领域的黄金总量首次低于300吨，但第四季度实现复苏。
- 矿山产量略低于2018年纪录：同比增长1%至3,644吨，未能达到2018年的纪录水平。
- 回收量上升：全年回收量上升至1,237吨，同比增长9%，响应了金价高位。
2024年展望：
- 央行购买：预计将继续以令人印象深刻的速率购买黄金，可能超过2022年年度平均水平。
- 投资需求：总投资预计将更高，但大部分需求可能来自场外交易段。全球黄金ETF的早期持续疲弱态势到上半年可能会有所逆转。
- 珠宝需求：中国和印度需求强劲，但欧洲市场疲软。预计中国和印度需求将保持稳定，欧洲需求可能受高金价影响。
- 技术需求：受益于半导体领域强劲正面指导以及人工智能热潮，预计将保持相对稳定。
- 供应：预计总供应量将随着计划中的扩张和更高品位矿石的使用而上升，回收量将略有上升。
核心观点：
2023年黄金需求在多个领域表现强劲，尤其是央行购买和珠宝需求。ETF流出和OTC投资需求共同推动了金价上涨。2024年，央行购买和新兴市场珠宝需求预计将保持韧性，但技术需求和欧洲投资需求可能面临挑战。
