稳链强韧 小微企业金融健康洞察2024

稳 链 强 韧 小微企业金融健康洞察 2024 中国人民大学中国普惠金融研究院2024 年 12 月 课题组成员：（按姓氏首字母拼音顺序排列） 贝多广侯力铭胡煦莫秀根曾恋云 执笔人：侯力铭 引用格式： 中国人民大学中国普惠金融研究院 .(2024). 稳链强韧 小微企业金融健康洞察 2024.NO.CAFI20241231 免责声明 本报告由中国普惠金融研究院课题组成员根据当前认为可靠的信息撰写，报告中所提供的信息仅供参考。中国普惠金融研究院不保证本报告所载资料来源及观点出处绝对准确和完整，也不对因使用本报告材料而引起的损失承担任何法律责任。本报告所载信息、意见、推算及预测仅反映课题组成员于报告发布当日的判断，并不一定反映中国普惠金融研究院或其合作伙伴的观点。如有变更，恕不另行通知。本报告版权为中国普惠金融研究院所有，未经中国普惠金融研究院事先书面许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式传送、复印或分发本报告的材料、内容或其复印本给任何其他人。中国普惠金融研究院对本免责声明具有修改权和最终解释权。 © 版权保护 鸣谢鸣鸣谢谢 微众银行微众银行 摘要 我国普惠金融历经十年蓬勃发展，从原本关注金融服务的可得性，到现在更关注金融服务的质量好不好、客户到底满不满意。金融健康应运而生，它更加关注需求侧、微观主体的切身感受和福祉提升。同时，金融健康也响应了普惠金融高质量发展的政策倡导，更加契合“负责任金融”理念，推动落实消费者权益保护。 金融健康是通过建设“好金融”来实现“好社会”的一个中间过程或者说中间目标，需要金融市场多方的共建，共同推动普惠金融的高质量发展。 什么是小微企业金融健康？ 金融健康不仅关注小微企业在日常经营上是否能够稳健、顺畅地管理它的财务收支，而且更关注它在意外风险冲击来袭时能否稳妥地应对，以及它能否周全地为当下和未来筹备所需要的金融资源，体现出良好的运转能力、免疫力和成长潜力。因此，金融健康是比财务健康更大的概念，关系到小微企业是否充分运用好金融工具，做出恰当的财务决策来应对发展与变化。 相较于 2023 年，2024 年调研设计有哪些优化调整？ 在2023年研究1基础上，2024年我们继续开展了小微企业金融健康调研，主要从方法论、研究内容等方面上做了一定的提升和优化。 在指数构建方法上，今年的研究优化了问卷设计和金融健康指数模型，特别增加了备选指标用于后期筛选，并尝试采用项目反应理论（ItemResponse Theory，IRT）模型来估计指数等，提高指数构建的科学性和严谨性。 在研究内容上，今年的报告不仅关注了相较于去年小微企业金融健康表现如何，还着重聚焦了小微企业的资金链问题，以及制造业小微企业的表现。 今年小微企业金融健康状况如何？ 基于优化调整后的2024年的衡量指标，采用IRT模型估计，2024年小微企业金融健康指数均值为60.1分，过半的小微企业金融健康状况欠佳1。从具体指标上看，2024年小微企业在应收账款拖欠、保险覆盖风险不足等方面的问题相较2023年越发突出，但现金储备充足度有所改善。 ◆在日常财务管理方面 六成小微企业现金流不稳健，表现为现金流入、流出的时间或金额的不规律、不可控。其中，在应收账款方面，近六成的样本企业应收账款回收状况欠佳，按时回收存在一定困难。 一半以上的小微企业没有雇佣单独财务人员，缺乏完善的财务管理制度，导致其难以将企业主个人/家庭的财务与企业财务分开，以及难以开展系统性的预算管理，更容易处于现金流不稳健的状况。 在财务不外包的企业中，八成的企业已经采用了数字化财务管理系统，但其中六成以上的企业认为数字化对于财务管理效率的提升效果有限。 ◆在风险防范管理方面 一半以上的企业现金储备达到6个月以上，相较于2023年现金储备 略有增加。 六成小微企业倾向于银行作为保险分销商渠道，四成倾向于与保险或中介机构进行面对面的交流互动。 小微企业不仅需要风险保障，还需要“保险+”赋能，例如风险咨询、法律咨询等。在选择保险产品时，小微企业更看重保险责任范围、理赔服务等要素。 ◆在资本筹措管理方面 六成以上小微企业能够获得外部融资支持，八成小微企业负债相对可控。 目前银行依然是小微企业的主要融资渠道，只有不到两成的小微企业通过供应链融资。随着小微企业不断成长，步入成熟期，银行信贷可得性提高，相应的民间借贷、股权融资、企业主个人拆借等融资渠道的比例在显著下降。而缺乏合适贷款产品、授信繁琐放款慢等是小微企业没有选择银行贷款的主要原因。 外部融资的主要目的是用于补充流动性、拓展新市场等。在通过供应链融资的小微企业中，一半以上是采用应收账款融资的方式。 聚焦：小微企业的资金链问题 分行业来看，建筑业的现金流入不稳健问题突出，尤其是应收账款拖欠相较于去年更加严重，而软件信息技术服务业的现金流出不稳健比例偏高，容易发生大额意外支出。 分生命周期1来看，初创期企业现金流入和流出不稳健的比例都偏高，衰退期企业主要是现金流入不稳健的比例偏高，成长期和成熟期企业整体现金流不稳健的比例接近或低于平均水平。 · III · 现金流不稳健的小微企业值得关注：它们有更高的比例出现利润下滑、收入下降，继而导致经营亏损和人员缩减，拖累企业主个人/家庭财务状况和未来发展预期。 从金融健康视角去看，如何增强资金链韧性，改善经营表现？数据分析结果显示，持有适量的现金储备，能够及时借到可负担的资金，或募集到长期发展的资金，做好充分的保险保障，提高企业负债管理和预算管理能力，将显著改善应收账款拖欠企业的经营表现，降低亏损的概率，提振未来信心，增强现金流不稳健的企业资金链韧性。 聚焦：制造业小微企业金融健康状况 制造业小微企业金融健康指数得分和现金流稳健性，均高于各行业平均水平，外部融资能力较强。客户和供应商集中度更高的制造业小微企业，现金流不稳健比例更大。 从不同制造业子类上看，装备制造业和消费品制造业的现金流不稳健的比例相对更高，高技术制造业在应收账款难以按时回收和发生大额意外支出方面比例相对偏高。 在供应链韧性方面，超六成的制造业小微企业表现出较好的供应链韧性和安全水平，只有一成左右的企业认为自身的供应链韧性不足，尤其是关键生产技术、软件、工艺、设备等方面的多元性，产业链上下游及自身风险识别和建立风险预警机制等方面有待提升。 根据以上调研发现，我们提出以下几点研究启示和建议： ◆ 对于小微企业 · IV ·一是提升现金流风险管理。目前现金流不稳健的问题较为突出，尤其是应收账款难以按时回收，导致流动性趋于紧张，资金链断裂风险增大，并且影响到企业经营表现和人员缩减，拖累企业主个人/家庭财务状况和未来发展预期。因此，小微企业需要增强现金流风险意识，制定现金流 风险应对策略，优化资本结构，多元化现金流来源，保持适当现金储备，加强内部控制，建立紧急援助机制。与此同时，建立现金流风险预警系统，包括数据分析、市场动态监测、内部审计和风险信息库，及时发现并预警潜在风险。对于应收账款管理，要建立信用评估体系，合理设置信用期限，实施有效催收措施，提高回款速度，减少坏账损失。根据企业战略和市场环境，编制真实、完整、合理、可行的预算方案。 二是增强风险保障。两成以上小微企业反映，在受访前三个月内，发生过意外的大额现金流出，导致生产经营受到影响。只有不到一半的小微企业认为其保险可以充分覆盖风险。现金流不稳健的小微企业面临着更高的外部风险，却没有受到更充分的保险保障，往往风险防范不足。实证回归结果表明，完备的保险保障有助于改善应收拖欠企业的经营表现和未来预期，减轻大额意外支出所带来的负面影响，提升现金流不稳健的企业资金链韧性。因此，小微企业要提高保险保障意识，增强保险保障，积极参与普惠保险的发展。另外，通过持有适量的现金储备，也可以防范一定的外部冲击风险，改善应收拖欠企业的经营表现。一般认为，留出3-6个月的费用是比较合适的，但具体多少还需要综合考虑小微企业自身和外部的多种因素而定，例如企业所处发展阶段、融资能力、长期发展目标、公司的产品/服务/库存情况、行业/经济环境、雇佣员工数量和其他运营成本等。同时，持有大量现金会面临一定的机会成本，牺牲了部分当前投资收益和发展机会，小微企业需要提前规划资金使用方案来更好地支持企业未来发展。 三是提高金融素养和管理能力。小微企业往往人才和资金比较有限，难以雇佣单独的财务会计人员。如果小微企业主能够具备一定的财务管理知识，有助于合理规划预算管理，对财务数据进行分析，更快的应对市场变化，提高日常财务管理和经营能力。实证结果表明，如果小微企业负债管理合理，负债处于可控范围内，能够进行系统性的预算管理， 是有助于缓解现金流不稳健所带来的负面影响，显著降低企业经营亏损的概率，稳定市场信心。另外，加强小微企业的金融素养教育，能够增强其获取外部融资的金融能力，也能显著改善现金流不稳健企业的经营表现。因此，小微企业要不断增强自身金融素养，提高运用金融工具、参与金融市场的能力，提升内部财务管理、负债管理、预算管理的能力。 ◆ 对于金融机构： 一是要洞察客户多元化需求。面对日趋激烈的存量竞争市场，如何更好地洞察客户多元化的需求，关系到金融机构的市场竞争力和发展潜力。这里多元化的需求不仅包括金融需求，更精准为客户提供合适的金融产品和服务，还要关注其非金融需求，重视客户培养和能力建设，提升其金融技能和素养，帮助其更好地经营管理企业发展。调研数据显示，在没有选择银行信贷的样本企业中，有三成以上的小微企业是因为缺乏合适贷款产品。在保险方面，小微企业不仅需要风险保障，还需要“保险+”赋能，例如风险咨询、法律咨询等。对于不同现金流状况的小微企业，其保险偏好也会有所不同。金融机构需要更加了解自己的客户需求和偏好，提供定制化、匹配度高的金融产品。同时，也提高对小微企业客户的识别和筛选，在把控住金融风险的前提下，为有发展潜力但当下现金流不稳健的小微企业提供恰当的融资支持，满足其流动性需求，帮助其渡过难关。 · VI ·二是加强跨领域合作创新。一方面，推动不同类型金融机构跨领域的合作创新，形成金融支持小微企业发展的生态圈，覆盖小微企业全生命周期、全链条的资金需求。例如，在科技金融领域，调研数据显示，软件和信息技术服务业小微企业运用民间借贷、股权投资渠道融资的比例都是显著高于全行业平均水平。这说明软件和信息技术服务业不仅需要银行信贷融资，还需要民间融资、股权融资等多元化的融资渠道作为 有效补充。另一方面，要不断挖掘市场需求，拓宽跨领域合作的广度和深度。例如，在银保合作领域，调研数据显示，有六成小微企业会倾向于把银行作为保险的分销机构，四成以上倾向于与保险或中介机构进行面对面的交流互动，这说明银行开展小微企业普惠保险服务是非常具有潜力的。未来，通过不断拓宽银保机构的合作范围，丰富银行保险产品和服务，更好满足消费者多元化、多层次保障需求，切实维护消费者权益。综上，依靠单一类型的金融机构和产品服务，并不能满足所有小微企业的金融需求，需要构建多层次的金融市场，发展多元化的金融服务，加强跨领域合作创新。 三是探索金融健康实践。金融健康的实践需要金融机构与研究机构合作探索。金融健康结果可以融入到金融服务供应商的商业模式和消费者保护中，通过愿景融入、能力融入、产品融入、结果融入，锻造普惠金融的新质生产力，不断推动普惠金融服务提质增效。而融入客户金融健康结果的商业模式，既能够体现金融服务供应商的社会责任，又可以产生直接的商业价值，值得金融服务供应商深入探索。 ◆ 对于政府部门： 一是构建长效机制解决拖欠问题。过去几年，应收账款拖欠问题一直受到政府的重点关注。2024年10月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于解决拖欠企业账款问题的意见》，对如何推进解决拖欠企业账款问题作出系统部署。调研数据显示，从应收账款拖欠的来源上看，四成以上的应收账款回收拖欠企业反映，没有按时收回的应收账款主要来源于大型民营企业，其次主要来源于国有企业/中央企业