中国上市公司ESG价值核算报告（2024年）

研报总结

本报告由中国上市公司协会组织发起，责扬天下提供技术支持，分析了中国上市公司ESG价值核算的现状和进展。报告指出，国际社会在ESG价值核算和估值方面的研究和应用取得了一系列新进展，如多元资本联盟、价值平衡联盟和国际影响力估值基金会等机构持续推进相关研究，并形成了更加系统、科学的评估核算框架。国内方面，中国证监会指导下，上海、深圳、北京证券交易所分别发布上市公司可持续发展报告指引，财政部发布《企业可持续披露准则——基本准则（征求意见稿）》，推动ESG信息披露规范化。报告分析了中国上市公司ESG数据披露现状，发现ESG报告发布数量和主要指标的披露数量均呈现逐年增长趋势，数据质量也有提升。报告对A股上市公司2023年度ESG价值核算结果进行分析，发现创造ESG正面净影响的上市公司数量逐年递增，环境排放强度和资源使用强度稳中有降，为利益相关方创造正向社会价值的公司持续增加。报告还探索了ESG价值核算在投资领域的应用场景，通过因子分析和指数投资回测，验证了ESG价值核算因子的有效性，并发现ESG风险机遇价值指数相对于沪深300指数的累计超额收益率为正。此外，报告探讨了ESG价值核算在公司信息披露中的应用，提出ESG净价值和ESG风险机遇价值可用于辅助评估公司ESG活动的影响重要性和财务重要性，并建议公司尝试构建“双重重要性”分析矩阵，以明确可持续发展的优先级，优化决策。最后，报告展望了ESG价值核算的未来发展趋势，认为ESG报表将助力公司披露可持续相关财务信息，ESG价值核算将助力可持续政策制定和可持续估值机制构建，ESG核算数据将助力资金投向可持续公司，ESG价值核算也将为可持续消费创造机遇。