格林大华期市早班车-甲醇（20250116）

行情复盘
周三夜盘甲醇主力合约期货价格上涨5元/吨至2652元/吨，华东主流地区甲醇现货价格下降5元/吨至2740元/吨。多头持仓增加12918手至52.27万手，空头持仓增加3746手至50.22万手。

重要资讯

1. 供应：国内甲醇开工率88.02%（环比+1.89%），海外开工率58.22%（环比-1.47%）。
2. 库存：国内港口库存91.47万吨（环比+6.70万吨），华东累库8.00万吨，华南去库1.30万吨；内地企业库存32.62万吨（环比-1.59万吨），订单待发量24.91万吨（环比-4.71万吨）。
3. 需求：西北签单4万吨（环比-6.1万吨），烯烃开工率85.62%（环比-1.61%），二甲醚开工率8.97%（环比+1.22%），甲烷氯化物开工率67.18%（持平），醋酸开工率82.76%（环比+1.2%），甲醛开工率39.54%（环比-2.87%）。
4. 装置动态：浙江兴兴69万吨/年MTO装置已停车，重启时间未知；宁波富德60万吨/年DMTO装置计划推迟停车至2月。
5. 宏观经济：12月制造业PMI为50.1%（环比-0.2个百分点），财新PMI为50.5%（环比-1个百分点）；特朗普或推新关税计划，但否认缩水；国家发改委发布2025年设备更新和以旧换新政策。
6. 国际油价：WTI涨2.25美元至78.82美元/桶，布伦特涨1.25美元至81.01美元/桶。

市场逻辑
甲醇开工高位，港口库存下降至84.77万吨，企业库存降至年内新低，但下游MTO（兴兴已停车，宁波富德推迟停车）及二甲醚、醋酸、MTBE装置开工小幅下降，估值偏高。25年上半年下游投产预期较多，社会去库符合预期，内地高供应与进口减少博弈，价格区间偏强。主力05合约支撑位2550，压力位2680。

交易策略
区间内逢低做多。