一、研究观点
15日多晶硅震荡偏强，主力2506收于44225元/吨，日内涨幅1.58%，持仓增仓2844手至30974手；SMM多晶硅N型硅料价格42000元/吨，现货对主力贴水扩至2225元/吨。工业硅震荡偏强，主力2502收于10720元/吨，日内涨幅0.14%，持仓减仓14356手至5万手。百川工业硅现货参考价11392元/吨，较上一交易日持稳。最低交割品#553价格降至10250元/吨，现货贴水扩至590元/吨。硅煤和还原剂成本支撑持续松动，工业硅贴水进一步收窄转向平水，盘面标品已无更多套保空间，引发硅厂进一步减产动向。但目前库存维持边际累库表现，仅贸易商非标品存在流通。工业硅降无可降、低位盘整；拉晶端备货告一段落，后续持续性驱动不强，晶硅逐步止涨企稳。
二、日度数据监测
- 工业硅期货主力合约10705元/吨，近月合约10740元/吨。
- 不通氧553#硅(华东)10650元/吨，黄埔港10650元/吨，天津港10600元/吨，昆明10850元/吨，四川10350元/吨，上海11300元/吨。
- 通氧553#硅(华东)10850元/吨，黄埔港10850元/吨，天津港10750元/吨，昆明11150元/吨，新疆10350元/吨。
- 421#硅(华东)11600元/吨，黄埔港11800元/吨，天津港11750元/吨，昆明11750元/吨，四川11750元/吨，新疆11400元/吨。
- 多晶硅主力合约44225元/吨，近月合约44225元/吨。
- N型硅料42000元/吨，致密料35500元/吨，菜花料31000元/吨。
- DMC华东市场13000元/吨，生胶14000元/吨，107胶13300元/吨，二甲基硅油13300元/吨。
- 硅片价格单晶M6/M10/G12/1.08/1.63/1.08/1.63元/片，电池片价格单晶M6/M10/G12/0.333/0.278/0.333/0.278元/瓦。
- 仓单5923吨，总库存29021吨，黄埔港52000吨，天津港57000吨，昆明港48000吨，厂库21634吨。
三、图表分析
- 工业硅及成本端价格：各牌号价格、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格。
- 下游产成品价格：DMC价格、有机硅产成品价格、多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格。
- 库存：工业硅期货库存、工业硅厂库库存、工业硅周度行业库存、工业硅周度库存变化、DMC周度产量库存、多晶硅周度产量库存。
- 成本利润：三大主产地平均成本水平、三大主产地平均利润水平、工业硅周度成本利润、铝合金加工行业利润、DMC成本利润、多晶硅成本利润。
四、研究结论
工业硅价格震荡偏强，但成本支撑松动，贴水收窄，硅厂减产，库存边际累库。多晶硅价格震荡，现货贴水扩大，下游备货结束，价格逐步企稳。整体来看，工业硅和多晶硅价格进入低位盘整阶段，后续驱动不强。
