国金机械关注中联重科内需拐点25年业绩高确定性大会催化在即

内需拐点：12月公司内销+50%（工起、混凝土均有非基数情况回暖），前期我们提出逻辑正逐渐验证-非挖跌无可跌、工起基数较低；看好25年内需持续复苏。 25年业绩高增置信度高：根据股权激励考核，明年业绩增速不低于30%，在非高增强假设下即可实现（股权激励费用少5e+主业15-20%增速）。 ‼【国金机械】关注中联重科：内需拐点+25年业绩高确定性+大会催化在即 内需拐点：12月公司内销+50%（工起、混凝土均有非基数情况回暖），前期我们提出逻辑正逐渐验证-非挖跌无可跌、工起基数较低；看好25年内需持续复苏。 25年业绩高增置信度高：根据股权激励考核，明年业绩增速不低于30%，在非高增强假设下即可实现（股权激励费用少5e+主业15-20%增速）。 股息率高：近期调整后，中联A股股息率再次达4.5%，港股股息率近7%。 催化在即：下周一二公司各事业部高管出席对全年板块展望，建议重视~ 25年整体看，中联属于内需筑底确认+业绩置信度高+股息回报率高品种。 我们预计24-26年公司归母净利为38/51/66e（25-26年有望保持30%业绩增长），对应25年PE为11X，建议再次重视！