- 内需拐点:公司12月内销同比增长50%,工业起重和混凝土业务均呈现非基数回暖,验证前期逻辑,非挖掘机下滑无可持续,工业起重基数低,看好2025年内需持续复苏。
- 2025年业绩高增置信度高:根据股权激励考核,2025年业绩增速不低于30%,非高增强假设下即可实现(股权激励费用减少5亿+主业15-20%增速)。
- 股息率高:近期调整后,中联A股股息率达4.5%,港股股息率近7%。
- 催化在即:下周一、二公司各事业部高管将出席全年板块展望,建议重视。
- 研究结论:2025年整体看,中联属于内需筑底确认+业绩置信度高+股息回报率高品种。预计2024-2026年公司归母净利为38/51/66亿(2025-2026年保持30%业绩增长),对应2025年PE为11倍,建议再次重视。