核心观点与关键数据
- 市场表现：华东民用气和进口气持稳，华南民用气和进口气分别上涨30元/吨，山东民用气和醚后碳四分别下跌200元/吨。丙烷（PG）盘面上涨，月差走强，02合约基差为369元/吨，最低价为华东民用气。FEI与MB套利窗口开启。
- 库存与供应：港口库存和厂库去库，厂库将开始节前排库但目前压力不大。PDH1月丙烷用量预计环比增加13万吨。外盘MB、FEI、CP上涨，月差走强，美国到远东套利窗口减小。中东气出口增量有限。日韩买盘增加。
- 国际供需：美国寒潮导致库存去化、产量下降、出口增量有限。目前CP>FEI>=MB>PG，全球气供需紧平衡，预计震荡。内盘估值低但上涨驱动有限。
研究结论
- 短期趋势：基本面小幅走强，预计震荡。关注美国寒潮持续时间和对伊朗制裁是否加强。
- 投资建议：客户应自主决策，独立承担期货交易后果。公司不承担任何责任。
- 免责声明：信息来源准确性不保证，内容仅供参考，不构成投资建议。
