摩根士丹利美股招股说明书(2025-01-15版)

摩根士丹利金融有限责任公司 美国股票的机会 或有收益自动赎回证券 2028 年 1 月 27 日到期 ， 为期 6 个月结构性投资 初始非呼叫期间 基于亚马逊公司（Amazon.com, Inc.）普通股、 Alphabet Inc. 的C类资本股以及苹果公司（Apple Inc.）普通股中最差表现的所有支付均在此列。由摩根士丹利风险主体证券提供充分和无条件担保 发行的证券是摩根大通金融有限公司（“MSFL”）的无担保义务，并由摩根大通全额无条件担保。这些证券的条款详见附随的产品补充文件和招股说明书，以及本文件的补充或修改内容。这些证券不保证本金的偿还，也不提供定期支付利息的安排。相反，这些证券将支付有条件支付的季度利息。但只有当收盘价的确定each亚马逊公司普通股、字母公司的C类资本股票以及苹果公司的普通股，我们统称为基础股票。at 或以上其相关观察日确定的收盘价低于我们称之为相应的下限阈值水平的初始股价的60%，即相应初始股价的60%。如果确定的收盘价低于该下限阈值水平，任何标的股票如果在任何观察日期，相关标的的价格低于其各自的下行阈值水平，我们将不会支付相应的季度利息。然而，如果在后续的观察日期，每只相关标的的价格达到或高于其各自的下行阈值水平，投资者将除了获得相关季度的条件性季度息之外，还能获得之前观察日期未支付的条件性季度息。此外，如果相关标的的价格在任何观察日期的确定收盘价低于其各自的下行阈值水平，证券将自动赎回。各标的股票is大于或等于其在任何季度赎回确定日期（大致从原始发行日期起六个月后开始）的相应赎回门槛水平时的提前赎回支付，等于已声明的本金金额。plus与相关从属季度息票相关的季度息票，以及以往观察日期未支付的任何从属季度息票。到期时，如果证券此前未被赎回且最终股价为各标的股票is大于或等于其各自的下行阈值水平 ， 到期付款也将是规定的本金金额的总和plus相关的附息季度债券以及任何之前观察日期未支付的附息季度债券。然而，如果最终股价任何标的股票is小于其各自的下行阈值水平下，投资者将面临最差表现的基础股票按1比1的比例下跌的风险，并将在到期时收 到低于证券面值60%的支付，甚至可能是零。因此 ，i证券投资者必须愿意接受失去其全部初始投资的风险，以及在整个3年证券期限内不收到任何附带季度息票的风险。对于愿意承担本金风险并寻求有机会获得可能高于市场利率的利息收益的投资者而言，这些证券提供了交换条件。投资者需接受在整个3年期限内可能无法获得季度利息的风险，并且面临在到期前自动提前赎回的可能性。由于支付的附带季度息票基于基础股票中表现最差的股票，因此与三只基础股票相关并不提供任何资产分散优势，反而意味着基础股票价值下降会直接影响证券的价值。any如果基础股票低于相关下行阈值水平，则即使另外一种或两种基础股票收盘价达到或高于各自的下行阈值水平，也不会产生任何附带的季度息票。由于所有证券的支付均基于表现最差的基础股票，因此任一基础股票的跌幅超过其相应的下行阈值水平将导致没有附带的季度息票支付，并可能导致您的投资遭受重大损失，即使另外一种或两种基础股票有所上涨或跌幅较小。投资者不会参与任何基础股票的任何上涨收益。这些证券是MSFL全球中期票据计划系列A的一部分发行的票据。 所有支付均受我们信用风险的影响。若我们违约未能履行义务，您可能会损失部分或全部投资。这些证券不属于担保债务，您将无权获得任何抵质押资产或以其他方式访问任何底层参考资产或资产。 摩根士丹利金融有限责任公司 或有收入2028 年 1 月 27 日到期的自动赎回证券 ， 初始非赎回期为 6个月 基于亚马逊公司（Amazon.com, Inc.）最差表现的证券支付所有款项，以及 Alphabet Inc. 的 C 类资本股票和苹果公司（Apple Inc.）的普通股中最差表现的证券支付所有款项。风险本金证券 摩根士丹利金融有限责任公司 自动赎回证券于 2028 年 1 月 27 日到期 ， 6 个月初始非呼叫期 基于亚马逊公司（Amazon.com, Inc.）最差表现的证券支付所有款项，以及 Alphabet Inc. 的 B 类资本股票和苹果公司（Apple Inc.）的普通股票支付的所有款项。风险本金证券 投资汇总表 或有收入可自动赎回证券 风险本金证券 基于亚马逊公司、Alphabet Inc.的类C资本股票以及苹果公司的普通股表现最差的那一种，到期日为2028年1月27日、初始无呼叫期为6个月的自动可赎回收入从属证券。所有支付基于上述三种股票中表现最差的一种。这些证券并不定期支付利息，而是会支付一个季度性附带息票，年利率至少为12.80%（具体金额将在定价日确定）。但只有当收盘价的确定各标的股票is at 或以上其各自的初始股价的60%，我们称之为相应的下限阈值水平，在相关观察日期确定。如果确定的收盘价低于该下限阈值水平，任何标的股票如果在任何观察日期，确定收盘价低于其下行阈值水平，我们将不会支付相关季度期的票面利率。然而，如果在后续的任何观察日期，基础股票的确定收盘价达到或高于各自的下行阈值水平，投资者将除了获得相关季度期的条件票面利率外，还将获得之前观察日期未支付的任何条件票面利率。有可能在某些观察日期，基础股票的确定收盘价会处于下行阈值水平以下。一只或多只标的股票将保持在各自的下行阈值水平以下对于较长时间段或甚至在整个3年证券期限内，您将获得少量或没有附带条件的季度利息。我们称这些利息为附带条件的，因为没有任何保证您会在任何付息日期收到利息支付。即使在某些季度观察日期，所有底层股票的价格都达到或高于各自的下行门槛水平，但在其他日期，一个或多个底层股票的价格可能波动并低于各自的下行门槛水平，或者底层股票可能在任何后续观察日期收盘价未达到或高于各自的下行门槛水平，在这种情况下，您将不会收到任何未支付的附带条件的季度利息。此外，如果证券在到期前未被自动赎回，并且最终股价低于触发条件，则您也不会收到任何未支付的附带条件的季度利息。任何标的股票若标的资产的最差表现下的潜在下限水平低于其相应的下限阈值水平，则投资者将按照1比1的比例直接面临最差表现基础股票的下跌风险，并将在到期时收到少于证券声明本金金额60%，甚至可能为零的支付。因此 ，i证券投资者必须愿意接受损失整个初始投资的风险，以及在整个3年证券期限内不接收任何潜在季度支付的风险。 成熟度:大约 3 年 A特遣队每季度的息票利率至少为12.80%（相当于每个证券大约32.00美元/季度，定价日期确定）将在每次息票支付日期向证券支付季度息票。但只有当收盘价的确定各标的股票在相关观察日期处于或高于其各自的下行阈值水平。或有季度券 ： 如果在任何付息日期当基础股票在相关观察日期的确定收盘价低于下限阈值水平时未能支付附带的季度Coupon，则未支付的附带季度Coupon将在后续的付息日期支付。 支付日期，但仅在后续观察日期确定收盘价大于或等于各自下行阈值水平的情况下。如果在每个后续观察日期，任何基础股票的确定收盘价低于其各自的下行阈值水平，则不会支付此类未付的有条件季度息票。如果在每个观察日期，任何基础股票的确定收盘价低于其各自的下行阈值水平，则在整个证券期限内将不会支付任何有条件季度息票。 自动提前赎回自 2025年 7 月开始的季度 ： 从 2025 年 7 月开始 ， 如果确定收盘价各标的股票如果在任何季度评估日期（从2025年7月24日开始，即原始发行日期后大约六个月）证券对应的赎回门槛水平（等于对应初始股价的100%）大于或等于其各自的赎回门槛水平，那么将在早赎支付金额等于声明本金的基础上自动赎回证券。 2025 年 1 月第 3 页 摩根士丹利金融有限责任公司 或有收入2028 年 1 月 27 日到期的自动赎回证券 ， 初始非赎回期为 6个月 基于亚马逊公司普通股表现最差、Alphabet Inc.的类C资本股以及苹果公司的普通股的所有证券支付。风险本金证券 and金额plus与相关观察日期相关的 contingent 每季度Coupon，并偿还任何之前未支付的来自先前观察日期的 contingent 每季度Coupon。 到期付款: each如果证券以前没有被赎回 ， 并且最终股价为标的股票is大于或等于其各自的下行阈值水平 ， 到期付款将是规定的本金金额的总和plus相关的 contingent 季息以及之前任何未支付的来自先前观察日期的 contingent 季息。 如果最终股价为任何标的股票当标的资产的表现低于其下行阈值水平时，投资者将在到期时收到基于证券存续期内表现最差的股票下跌程度的支付。在这种情况下，到期支付将低于证券面值的60%，并且可能为零。因此 ，i证券投资者必须愿意承担失去全部初始投资的风险。 2025 年 1 月第 4 页 摩根士丹利金融有限责任公司 自动赎回证券于 2028 年 1 月 27 日到期 ， 6 个月初始非呼叫期 基于亚马逊公司（Amazon.com, Inc.）最差表现的证券支付所有款项，以及 Alphabet Inc. 的 B 类资本股票和苹果公司（Apple Inc.）的普通股票支付的所有款项。风险本金证券 每个证券的原始发行价格为1000美元。此价格包含了与发行、销售、结构化和对冲证券相关的成本，这些成本由您承担，因此定价日期时证券的估计价值将少于1000美元。我们估计定价日期时每证券的价值约为995.90美元，或接近这个估计值，最多差45.00美元。我们确定的证券价值估计将在最终定价补充文件中列出。 定价日的估计价值有哪些 ？ 在定价日期评估证券价值时，我们考虑这些证券既包括债务成分也包括与基础股票表现挂钩的表现成分。证券的估计价值是通过使用我们自己的定价和估值模型、市场输入以及与基础股票相关的假设来确定的。这些因素包括基础股票及其衍生工具的价格波动性，以及当前和预期的利率，还包括与我们二级市场信用利差相关的利率，即我们在二级市场上交易的常规固定利率债务所隐含的利率。 是什么决定了证券的经济条款 ？ 在确定证券的经济条款，包括附带的季度息票率、赎回门槛水平和下行门槛水平时，我们使用内部资金利率，该利率可能低于我们的二级市场信用利差，因此对我们有利。如果由您承担的发行、销售、结构化和对冲成本较低，或者内部资金利率较高，证券的一项或多项条款将更有利于您。 定价日期估算的价值与证券二级市场价格之间的关系是什么？ 在市场条件（包括与基础股票相关的情况）未发生变化的情况下，MS &Co. 在二级市场上购买证券的价格可能会从定价日期估算的价值中有所不同，并且可能低于该估算价值，因为二级市场价格考虑了我们的二级市场信用利差以及MS &Co. 在此类二级市场交易中会收取的买卖价差以及其他因素。然而，由于与发行、销售、结构化和对冲证券相关的成本并未在发行时完全扣除，在发行日期后六个月内，如果MS &Co. 在市场条件（包括与基础股票相关的情况和我们的二级市场信用利差）未发生变化的情况下进行二级市场的买卖操作，它将基于高于估算价值的值来进行这些操作。我们预计这些较高的价值也会反映在您的经纪账户报表中。 摩根士丹利及公司可能但没有义务为这些证券做市，在它一旦选择做市后，也可以随时停止做市。 2025 年 1 月第 5 页 摩根士丹利金融有限责任公司 自动赎回证券于 2028 年 1 月 27 日到期 ， 6 个月初始非呼叫期 基于亚马逊公司（Amazon.com, Inc.）普通股、 Alphabet Inc. 的C类资本股以及苹果公司（Apple Inc.）普通股中最差表现的所有支付均计入其中。风险本金证券 主要投资理由 证券并未规定定期支付利息。相反，证券将按需支付季度性附息券。但只有当收盘价的确定 各标的股票is at 或以上其在相关观察日期对应的下行阈值水平。这些证券设计用于愿意放弃浮动市场利率、承担本金损失风险并接受在整个3年期内可能