全球铜矿梳理系列一：巴西：具备千万级铜资源量的南美新兴铜资源开发国

核心观点

巴西商业环境改善，税收改革和EMBI+指数下降提升了其作为国际矿业投资目的地的吸引力。巴西拥有完善的电力和运输基础设施，支持大型采矿项目。巴西铜储量占全球1.3%，目前在运铜矿5个，在建铜矿3个，具备千万级铜资源量，未来发展潜力巨大。

关键数据

• 截至2022年底，巴西国内铜储量1120万吨，占全球比重为1.30%。
• 2022年巴西铜产量33.6万吨，占全球产量的比重为2%。
• 巴西在运铜矿项目5个，在建铜矿项目3个。
• Salobo铜矿合计储量10.89亿吨，铜品位0.62%。
• Sossego铜矿合计储量6510万吨，铜品位0.56%。
• Chapada铜矿合计资源量估计9.21亿吨，铜品位0.24%。
• Caraíba铜矿合计矿产资源量估计1.52亿吨，铜品位0.91%。
• Serrote铜矿项目合计铜金属资源量70.4万吨。

研究结论

巴西在产铜矿短期内增量有限，但具备良好的商业环境和基础设施，以及千万级铜矿资源量，未来铜产量增长前景良好。全球铜矿供给面临长期矿产资本开支不足，叠加美联储降息预期，看好资源品铜板块投资机会。推荐未来矿铜产量有增量的紫金矿业、洛阳钼业。