南华期货棉花棉纱产业链日报

摘要

• 市场现状：新疆地区皮棉累计加工总量同比增幅19.3%，加工接近尾声但出疆棉运输仍处高峰期，仓单加速生成，供给压力较大；春节临近，纺企开机率稳中有降，备货意愿较弱，布厂订单不足，中小型织厂计划放假。
• 价格表现：棉花期货价格小幅反弹，棉花棉纱价差收涨，内外棉价差扩大，内外纱价差收窄。
• 关键数据：新疆地区皮棉累计加工总量626.21万吨，同比增幅19.3%；棉花期货主力合约价格涨跌不一；棉花仓单库存季节性走高。
• 政策关注：特朗普上台在即，关注美国对华关税政策的调整。
• 结论：短期市场供给压力增加而下游订单偏弱，棉价或维持震荡。

图表分析

• 美棉与郑棉走势：美棉期货价格震荡，郑棉主力合约价格小幅波动。
• 基差分析：郑棉主力基差走弱，内外棉价差扩大。
• 期货月差：棉花期货月差（01-05、05-09、09-01）呈现结构性分化。
• 仓单库存：郑商所棉花仓单库存季节性走高。
• 内外棉价差：内外棉价差扩大，显示国内棉价相对国际棉价走强。
• 内外纱价差：内外纱价差收窄，反映国内纱线价格相对国际纱线价格走弱。

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