瑞鹄模具（002997.SZ）设立机器人子公司，打造成长新动能
事件：公司发布公告，设立全资子公司芜湖瑞祥智能机器人有限公司，投资金额2000万元，公司出资比例100%。
核心观点：
- 设立机器人子公司，切入机器人领域：公司响应政府号召，在芜湖设立全资子公司芜湖瑞祥智能机器人有限公司，经营范围包含工业机器人制造、智能机器人研发等，切入机器人领域，打造未来成长新动能。芜湖机器人产业综合实力排名全国第七，已集聚上下游企业220家，2024年前10月实现产值约300亿元，以埃夫特为首的六关节机器人年出货量达到2万台，为公司发展提供良好产业基础。
- 轻量化布局顺利推进，产能释放加速在手订单落地：新能源车销量不断提升，2019年-2023年新能源车销量由121万增长到950万，CAGR高达68%，推进单车用铝量增长。公司与奇瑞合资成立瑞鹄汽车轻量化技术有限公司，拓展汽车轻量化零部件业务，产品包括汽车冲焊零部件、铝合金一体化压铸零部件、动总零部件等。公司持续拓展各类轻量化产品产能，有望通过绑定奇瑞加速产能爬坡，从而通过规模效应带动毛利率提升。
- 新车型迭代时间加速，带动装备制造业务需求增长：模具方面，2020-2023年乘用车新车型数量整体呈现上升趋势，其中新能源汽车年均92辆新车型上市，推动模具需求增长。焊装生产线方面，汽车新车型的推出都需要改变焊接工艺，拉动行业需求。2023年，汽车制造业固定资产投资同比增速高达19%。公司多年经验沉淀，技术优势明显。截至2024H1，公司汽车制造装备行业在手订单为39.3亿元，较上年末增长15%，在手订单充足，支撑业务快速增长。
盈利预测：预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.5/4.5/5.6亿元，对应PE分别为23/18/14倍，维持“买入”评级。
风险提示：原材料价格波动；客户销量不及预期；行业竞争加剧。
股票信息：
- 行业：汽车零部件
- 前次评级：买入
- 01月14日收盘价（元）：38.04
- 总市值（百万元）：7,962.58
- 总股本（百万股）：209.32
- 其中自由流通股（%）：100.00
- 30日日均成交量（百万股）：7.56
