镍日报

镍市场行情与基本面分析

行情回顾与操作建议

• 镍价窄幅震荡运行，主力2502合约报收于127680，涨幅0.67%，总持仓减少754手至174657手。
• 市场成交清淡，升贴水走弱，金川升水2700元/吨，俄镍贴水-100元/吨。
• 短期印尼政策不确定性支撑镍价反弹，关注上方阻力位13万一线。

行业要闻

• 印尼重新审查镍矿石开采配额：印尼能源和矿产资源部部长表示，正回顾年度镍矿开采配额以稳定价格，配额将取决于矿石需求。
• 菲律宾进入雨季：2024年11月中国镍矿进口量环比减少23.11%，自菲律宾进口红土镍矿占88.97%。
• 印尼内贸红土镍矿价格下滑：1月印尼内贸红土镍矿月度基准价格环比下滑约1.03%。

基本面分析

• 镍矿：印尼政策干扰再现，设定2025年镍矿石开采配额约2亿吨，担忧情绪支撑镍价。
• 纯镍：累库速率放缓，维持在20.47万吨附近，但过剩趋势未改，库存压力依旧。
• 硫酸镍：价格企稳，部分镍盐厂成本倒挂暂停出货，库存天数低推动厂家挺价。

研究结论

• 基本面过剩趋势不变，短期印尼政策不确定性上升支撑镍价反弹。
• 关注上方阻力位13万一线表现，市场成交清淡，需警惕政策落地风险。