镍日报
2025年1月15日 有色金属研究团队 研究员：余菲菲021-60635729yufeifei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3025190 研究员:张平021-60635734zhangpin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3015713 研究员：彭婧霖021-60635740pengjinglin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3075681 一、行情回顾与操作建议 镍观点： 日内消息面相对真空，镍价窄幅震荡运行，主力2502报收于127680，涨幅达0.67%，指数总持仓减少754至174657手。临近年底，整体市场成交较为清淡，升贴水进一步走弱，日内金川升水报2700元/吨，俄镍转为贴水-100元/吨。镍矿价格暂持稳，但印尼政策干扰再现，其表示2025年镍矿石开采设定大约2亿吨配额，若矿产商没有遵守环境和其他规定，可能还会削减配额，尽管具体细则并未落地，但担忧情绪仍支撑镍价暂偏强运行；近期纯镍累库速率有所放缓，暂维持在20.47万吨附近徘徊，但纯镍过剩趋势未改库存压力依旧；硫酸镍价格企稳，主因有部分镍盐厂成本倒挂，已经暂停出货，而硫酸镍厂家的成品库存天数还保持在较低水平，推动硫酸镍厂家的挺价情绪升温。基本面过剩趋势不变，短期印尼政策不确定性上升支撑镍价反弹，关注上方阻力位13万一线表现。 二、行业要闻 【印尼重新审查镍矿石开采配额以稳定价格】据外电1月3日消息，印尼能源和矿产资源部部长BahlilLahadalia周五表示，该国正在回顾其年度镍矿开采配额，以防止价格进一步下跌。他并未透露2025年允许生产多少矿石，称配额将取决于矿石需求。 【菲律宾进入雨季中国镍矿进口季节性下滑】据中国海关数据统计，2024 年11月镍矿进口量324.49万吨，环比减少97.52万吨，降幅23.11%；同比减少62.39万吨，降幅16.13%。其中红土镍矿319.94万吨，硫化镍矿4.55万吨。自菲律宾进口红土镍矿288.68万吨，占本月进口量的88.97%。 【1月印尼内贸红土镍矿月度基准价格继续下滑】伴随LME镍价的偏弱运行，2025年1月印尼内贸红土镍矿月度基准价格继续小幅下滑，环比12月下滑约1.03%。1.7%品位月度基准价格为31.15美金/湿吨（MC：35%）；1.8%品位月度基准价格为34.81美金/湿吨（MC：35%）；1.9%品位月度基准价格为38.68美金/湿吨（MC：35%）；2.0%品位月度基准价格为42.75美金/湿吨（MC：35%）。1.7%品位月度基准价格为33.54美金/湿吨（MC：30%）；1.8%品位月度基准价格为37.49美金/湿吨（MC：30%）；1.9%品位月度基准价格为41.66美金/湿吨（MC：30%）；2.0%品位月度基准价格为46.04美金/湿吨（MC：30%）。 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com