沪镍
- 基本面：外盘小幅上涨，短期偏强运行。现货供需两弱，节前贸易商囤库意愿不强。镍铁价格稳中下降，受印尼镍铁挤压，国内镍铁亏损减产。镍矿价格弱势，成本线下移，印尼可能削减配额或引发反弹预期。新能源方面，11月汽车产销数据良好，但产量大于销量，明年一季度可能面临压力。中长线过剩格局不变，偏空。
- 基差：现货129075，基差1395，偏多。
- 库存：LME库存164586，-318；上交所仓单27444，-82，偏空。
- 盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多。
- 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空。
- 结论：沪镍2502：120000-130000区间震荡。
不锈钢
- 基本面：现货价格持平，短期镍矿价格弱稳，印尼削减配额消息，镍铁价格稳中有降，成本线下移，不锈钢库存回升，300系库存小幅下降，中性。
- 基差：不锈钢平均价格13700，基差515，偏多。
- 库存：期货仓单103312，-1320，偏空。
- 盘面：收盘价在20均线以上，20均线向上，偏多。
- 结论：不锈钢2503：20均线上下宽幅震荡，高抛低吸。
多空因素
- 利多：新能源汽车数据良好，11月产销表现优异；传印尼削减镍矿配额。
- 利空：国内产能产量上升，电积镍产量释放，需求无新增长点；镍铁企业亏损较大，镍矿供需两弱，成本线下移。
关键数据
- 沪镍：现货129075，基差1395；LME库存164586，-318；上交所仓单27444，-82。
- 不锈钢：平均价格13700，基差515；期货仓单103312，-1320。
- 镍矿：红土镍矿CIFNi1.5%52520美元/湿吨，CIFNi0.9%31310美元/湿吨。
- 镍铁：高镍8-12933.59元/镍点，低镍2以下3350元/吨。
- 库存：上期所镍库存33575吨，期中期货库存27558吨；无锡库存56.08万吨，佛山库存24.42万吨，全国库存90.46万吨。
影响因素总结
- 基差：沪镍基差1395，偏多。
- 价格概览：沪镍主力127680，伦镍电15925；不锈钢主力13185。
- 生产成本：冷轧不锈钢304系生产成本12859-13516元/吨。
- 进口成本：进口价折算129505元/吨。
