- 核心观点:美国关税制裁风险即将落地,前期市场已充分消化该风险,苹果供应链获得关税豁免预期增强,市场情绪转暖带动估值修复。
- 产业端贝塔稳定向上:一季度苹果SE4上市在即,备货量正常且同比小幅增长,果链一季度有望迎来淡季不淡,产业链公司同比增速表现较好。预计3月iOS 18.4系统将带来大版本更新,Apple Intelligence理解用户意图能力显著提升,Siri使用体验改善。
- iPhone 17量产在即:iPhone 17将迎来大版本更新,FPC、背板、散热等技术均有较大创新,为产业链公司带来技术变化和增量弹性。
- 2026年硬件创新:苹果折叠屏或于2026年落地,迎来硬件创新大年。