煤焦钢矿早报：终端需求尚未启动，市场震荡偏弱

煤焦钢矿早报 2017年2月7日 星期二 终端需求尚未启动，市场震荡偏弱 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：王楠、程炳鸿】 TEL：（0571）87213861 QQ：870714243 75335835 今日要闻： 央行连续两日暂停公开市场操作 节后资金回笼压力大 山西将减煤增气推进供给侧改革 为煤炭设产量天花板 市场仍有价无市 短期震荡偏弱 操作建议 交易提示： 钢材，终端需求尚未启动，央行控制信贷，资金利率提升；高炉开工回升，钢厂钢材库存增幅超预期；节后短期内市场继续呈现供大于求格局。螺纹热卷空单减仓持有，后期关注需求启动及去产能政策落实。 矿石，钢厂节前补库引，节前库存可用天数回升至35天，矿石港口库存持续堆积；节后高炉复产或提振矿石需求，当前钢厂补库尚未开始，贸易商库存偏低，且高品位矿问题依然局部存在。空单减仓持有，买5抛9滚动 焦炭，春节期间焦化厂正常生产，而由于物流停运，焦企焦炭库存明显上升，钢厂库存有一定下降，初三开始陆续有车开始发运，焦企库存上升势头有所缓解。需求端，钢厂开工近期虽有回升，但补库意愿较弱，且钢材较弱的情况下，将保持打压炉料的态度。供给端，焦企开工较节前有微幅提升，短期供应压力或有增加。原料端，焦煤价格稳中有降，成本支撑减弱。总体而言，焦炭市场延续弱势，现货价格或将继续走低。短期J05暂观望。 焦煤，需求端，由于节假影响，多数煤矿尚未复工，春节期间焦企焦煤采购处停滞状态，焦企焦煤库存出现明显下滑，但由于节前库存累积较多，补库意愿不强；而钢厂由于国有矿复工较早，焦煤供应得以延续，焦煤库存不降反升，焦煤总需求较弱。供给端，由于地方煤矿尚未复产，焦煤供给仍较弱。港口方面节后焦煤成交较少，目前部分进口煤价格较国内焦煤而言已有优势，且国内已有部分地区炼焦煤价格出现下降。炼焦煤市场或由稳转弱。JM05短期暂观望。 动力煤、焦煤、焦炭、螺纹钢、铁矿石 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息： 1、2月6日，央行发布公告称，随着现金逐渐回笼，目前银行体系流动性总量处于较高水平。为保持银行体系流动性基本稳定，暂不开展公开市场逆回购操作。今日有1500亿元逆回购到期，故单日实现资金净回笼1500亿元。上一交易日（2月4日）亦未开展公开市场逆回购操作。公开市场本周（2月6日-10日）共有6250亿元人民币逆回购到期，周一至周五的到期量分别为1500、1200、1250、1500、800亿元，无正回购和央票到期。 2、作为中国煤炭大省，山西为煤炭设立产量“天花板”的同时，将加大对煤层气的开发力度。山西省国土资源厅厅长许大纯表示，2017年山西将加快推进煤层气勘查开采体制改革试点，“减煤增气”推进供给侧结构性改革。山西累计查明煤炭保有资源量达2674亿吨，约占全国查明煤炭资源储量的25%。为了减去煤炭过剩产能，2016年，山西省暂停煤炭资源配置和采矿权设置，矿业权出让计划和新立都为“零”，同时关闭退出25座煤矿，涉及产能2325万吨。与此同时，山西正加大对煤层气的开发力度。据统计，2015年，山西省煤层气抽采量101.3亿立方米，其中，地面41亿立方米，井下60.3亿立方米，分别占全国的94%和44.4%。 3、6日市场正式开市，不过终端需求要在元宵节后启动，故市场有报价但基本无成交。受钢坯价格累计下跌60至2740元/吨。黑色系期货弱势下行的影响，商家心态整体偏弱。不过成品材走势现分化，建材市场试探性拉涨，扁平材价格震荡偏弱运行。综合来看，在需求未启动下，受累于心态面和库存压力，钢材市场价格整体将弱势震荡。 二、现货市场： 图1 现货价格变动 期市有风险 入市须谨慎 3 图2 主要城市钢材价格 品种 规格 上海 涨跌 广州 涨跌 天津 涨跌 螺纹钢 HRB400 20mm 3230 0 3570 +10 3200 +40 线材 8.0HPB300 3560 0 3600 -20 3250 -50 热轧板卷 4.75mm 3710 0 3650 -100 3640 -50 中厚板 20mm 3480 -10 3650 +20 3330 -30 冷轧板 1.0mm 4780 -30 4810 0 4450 -20 数据来源：Wind，浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 4 浙商期货研究团队 研究中心经理 徐文杰 电话：+86 571 87219375 183243519@qq.com 宏观团队： 沈文卓 主管 电话：+86 571 87215357 swz@cnzsqh.com 王俊啟 倪筱玮 金辉 wjqi@cnzsqh.com nixiaowei1992@yeah.net arthas942@163.com 金属团队： 电话：+86 571 87215357 陈之奇 朱尔立 蒋欣彬 chzq@cnzsqh.com 28796807@qq.com Jiangxb@cnzsqh.com 工业品团队： 徐 涛 副经理 电话：+86 571 87213861 xutao@cnzsqh.com 吴铭 张达 沈潇霞 wuming@cnzsqh.com 826065133@qq.com 1040448048@qq.com 王楠 汪文林 程炳鸿 wangn@cnzsqh.com 790727662@qq.com cbhkael@163.com 付晓芸 sun_rise_up@aliyun.com 农产品团队： 吴凌 副经理 电话：+86 571 87219375 9098373@qq.com 彭亚勇 李若兰 潘湉湉 pengyayong@cnzsqh.com 452549004@qq.com 510050182@qq.com 量化及场外衍生品团队： 电话：+86 571 87219375 蓝旻 王文科 1035051080@qq.com 995372899@qq.com 期市有风险 入市须谨慎 5 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。