煤焦钢矿早报：需求萎缩，短期市场仍偏弱运行

煤焦钢矿早报 2016年1月6日 星期五 需求萎缩，短期市场仍偏弱运行 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：王楠、程炳鸿】 TEL：（0571）87213861 QQ：870714243 75335835 今日要闻： 唐山2017年将压减861万吨钢 933万吨铁 澳大利亚将对中国钢材实施零关税 期市尾盘回落 5日钢材指数（Myspic）窄幅下行 操作建议 交易提示： 钢材，供给端受环保影响，出现持续收缩，需求走弱时钢材生产利润明显下降；钢厂高炉开工率2.24%环比降2.9%，产能利用率79.65%降2.49%。需求端，地产新开工及基建投资下行，中长期终端需求未有明显利多因素出现；短期卷板需求较为平稳，螺纹需求季节性走弱，沪市线螺终端采购量大幅下降，与钢价大跌相吻合；钢材社会库存从同期最低水平连续四周回升，对钢价支撑力度减弱，整体社会库存已超过2015年水平，关注库存行为背后的市场逻辑变化；煤焦、矿石炉料库存回升，成本支撑走弱。近期市场已对环保限产免疫，且下周冷空气活动频繁，环保限产力度将减弱。若无新消息炒作，则钢价继续跟随炉料震荡偏弱。短期利好预期或提前兑现，逢低试多。 矿石，钢材需求走弱，煤焦炉料库存回升，钢厂对高位矿的需求边际走弱；钢厂矿石库存可用天数回升至较高水平，疏港量大幅下降，港口进口矿库存小降，下周到货压力较大，但国产矿产量平稳，库存继续下降；短期矿石基本面走弱，但实际盘面也容易受消息和情绪影响。空单逐步离场。 焦炭，需求端，本周钢坯价格震荡走低，钢厂利润收窄，环保限产政策叠加下游需求淡季，钢厂开工继续下滑，焦炭需求季节性走弱；钢厂焦炭库存继续回升，钢厂补库虽在继续，但节奏明显放缓；本周焦炭现货市场小幅回落，成交不佳下，价格有相互挤压的现象，市场偏弱运行；供给端，炼焦利润出现回落，焦企开工受限产影响继续回落；焦企焦炭库存连续两周出现回升，部分焦企出现积压现象；港口焦炭库存环比微幅下降。原料端，焦煤价格持稳运行。需求淡季，预计下周焦炭市场继续弱势运行，焦炭短期逐步离场。 焦煤，需求端，钢厂、独立焦化厂开工季节性走弱，独立焦化企业和钢厂焦煤库存继续回升，下游补库放缓，炼焦煤需求走弱；供给端，港口炼焦煤库存继续小幅回升；年底部分煤矿提前放假，对焦煤供给有一定影响。目前焦煤未有明显供过于求的现象，预计下周焦煤市场持稳偏弱运行。供需边际明显走弱，短期需求将继续下滑，焦煤05短期空单逐步离场。 动力煤，需求端，本周气温偏高，北方地区环保限产使工厂开工下降，六大电厂电煤日耗量环比下降，采购稍有放缓；供给端，近期部分煤矿提前放假，供给或收到一定影响。北方港口库存环比小幅回升，煤炭价格持续走低的情况下，市场需求并未增强。煤炭产能增加，运力保障的情况下，电厂以采购长协煤为主，市场采购意愿较低。料动力煤市场窄幅震荡，跌势或放缓，动力煤暂观望。 动力煤、焦煤、焦炭、螺纹钢、铁矿石 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息： 1、唐山市经济工作会议明确抓好河钢乐亭基地、渤海钢铁重组等重大项目，实现钢铁产业优化布局、量减值增。要坚决防止已经压减的过剩产能死灰复燃，坚决防止违规新建钢铁项目。2017年全市要压减861万吨钢、933万吨铁、110万吨煤炭产能。 2、1月5日，商务部新闻发言人孙继文在例行发布会上表示，中国2016年面临的贸易摩擦创纪录新高，2016年几乎有一半的针对中国贸易的争端涉及中国钢铁行业。孙继文还表示，中国和澳大利亚自贸协定将在2017年实施第三轮减税。澳大利亚将对中国纺织品成衣、汽车零部件和钢材实施零关税；中国将降低澳大利亚牛羊肉、海鲜、乳品水果、葡萄酒的关税。 3、1月5日国内钢材指数（Myspic）综合指数报127.23点，较上一交易日下跌0.12%。铁矿石价格指数（MyIpic）综合指数报80.7点，较上一交易日下跌0.37%。今日黑色系期货小幅反弹，钢坯价格上涨40至2790元/吨，市场心态有所缓和，商家出货量小幅增加。虽然华北地区环保限产，但影响供应量较为有限，加之考虑到市场库存增加明显，终端需求持续萎缩，特别是期货尾盘的下跌，综合预计短期市场价格仍将弱势震荡。 二、现货市场： 4日动力煤价格继续小幅下跌；国际铁矿石价格小幅上涨，进口矿价格暂稳；钢坯小幅探涨，生铁、废钢暂稳，成材跌幅放缓；焦煤、焦炭暂稳。 期市有风险 入市须谨慎 3 图表1现货价格变动 数据来源：Wind，浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 4 浙商期货研究团队 研究中心经理 徐文杰 电话：+86 571 87219375 183243519@qq.com 宏观团队： 沈文卓 主管 电话：+86 571 87215357 swz@cnzsqh.com 王俊啟 倪筱玮 金辉 wjqi@cnzsqh.com nixiaowei1992@yeah.net arthas942@163.com 金属团队： 电话：+86 571 87215357 陈之奇 朱尔立 chzq@cnzsqh.com 28796807@qq.com 工业品团队： 徐 涛 副经理 电话：+86 571 87213861 xutao@cnzsqh.com 吴铭 张达 沈潇霞 wuming@cnzsqh.com 826065133@qq.com 1040448048@qq.com 王楠 汪文林 程炳鸿 wangn@cnzsqh.com 790727662@qq.com cbhkael@163.com 付晓芸 sun_rise_up@aliyun.com 农产品团队： 吴凌 副经理 电话：+86 571 87219375 9098373@qq.com 彭亚勇 李若兰 潘湉湉 pengyayong@cnzsqh.com 452549004@qq.com 510050182@qq.com 量化及场外衍生品团队： 电话：+86 571 87219375 蓝旻 王文科 1035051080@qq.com 995372899@qq.com 期市有风险 入市须谨慎 5 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。