沪锌期货日报（2025年1月14日）
行情回顾
沪锌期货主力合约2502收于24290元/吨，涨145元，涨幅0.60%，放量减仓，持仓量减少1735手至96186手。美国12月非农数据强劲，强化市场对美联储降息放缓或暂停的预期，外盘伦锌上行。国内锌供需格局趋于宽松，1月进口矿和国产矿TC双双回升，炼厂亏损收窄，原料紧张缓解，预计1月国内产量回升，供应约束减弱对价格支撑力度减弱。国内局部锌锭长单到货，下游企业陆续公布春节放假安排，初级消费领域开工环比下滑，周一社会库存窄幅增加0.3万吨至6.10万吨。短期盘面企稳反弹，但下游备库动力不足，供应约束减弱，沪锌反弹空间有限，下踩布林线下轨运行。
行业要闻
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锌价与升水情况：
- 0#锌主流成交价集中在24745~24990元/吨。
- 主流品牌对2502合约报价升水600~630元/吨，对上海现货升水80元/吨，沪粤价差扩大。
- 宁波市场主流品牌对2502合约报价升水600元/吨，对上海现货升水80元/吨。
- 广东市场主流品牌对2502合约报价升水600~630元/吨，对上海现货升水80元/吨。
- 天津市场0#锌普通对2502合约报升水420~480元/吨，紫金对2502合约报升水480~550元/吨，津市较沪市贴水100元/吨。
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下游采购情况：
- 下游采购意愿偏低，部分贸易商为出货下调升水。
- 部分品牌如麒麟、蒙自对网价升水620元/吨。
数据概览
- 两市锌价走势图显示沪锌低位震荡。
- 沪伦比与除汇比数据未在总结中体现具体变化。
- SMM七地锌锭周度库存增加，LME锌库存数据未在总结中体现具体变化。
研究结论
短期沪锌盘面企稳反弹，但下游备库动力不足，供应约束减弱，反弹空间有限，下踩布林线下轨运行。
