中金医药东阿阿胶000423动态点评发布激励草案修订稿进一步保障长期发展

2024年1月10日公司发布第一期限制性股票激励计划(草案修订稿)：拟授予不超过124.7209万股限制性股票，其中首次授予99.8017万股以及激励对象179人，首次授予价格37.22元/股。 评论 激励方案较上一版本上调核心指标，有望进一步激发中层骨干活力。 【中金医药】东阿阿胶000423动态点评：发布激励草案修订稿，进一步保障长期发展 2024年1月10日公司发布第一期限制性股票激励计划(草案修订稿)：拟授予不超过124.7209万股限制性股票，其中首次授予99.8017万股以及激励对象179人，首次授予价格37.22元/股。 评论 激励方案较上一版本上调核心指标，有望进一步激发中层骨干活力。 根据公告，本次计划各期解除限售条件为：1)2025/2026/2027年净资产收益率分别不低于11.5%/12.0%/12.5%，较原方案(2024年1月2日公告)同期绝对值设置平均提升1个百分点;2)以2023年为基准，2025/2026/2027年归母净利润复合增长率不低于15%。 我们认为此举有望进一步带动公司核心员工积极性，夯实基石业务，激发潜力品种继续发力。 公司稳扎稳打，经营业绩高质量保持。 根据公告，前三季度公司营业收入43.29亿元，同比增长26.28%;归母净利润11.52亿元;单三季度营业收入15.81亿元，同比增长25.38%;归母净利润4.14亿元，同比增长63.75%。 我们认为公司有望持续夯实滋补健康品牌高地，围绕药品+健康消费品“双轮驱动”业务增长模式，提升品牌势能。 控股股东增持，增强公司发展信心。 2024年12月18日，公司公告控股股东华润东阿阿胶之一致行动人华润医药投资，于2024年11月8日至2024年12月18日通过深交所交易系统以集中竞价交易方式累计增持公司股份6，424，626股，占公司总股本比例约1%。 我们认为控股股东增持有望提振二级投资者信心，促进公司持续、稳定、健康的发展。 盈利预测与估值：维持2024/2025年盈利预测不变，引入2026年净利润预测19.7亿元，同比增长15.3%。