算力加速，智慧未来

投资要点

• 端侧 AI 应用落地，SoC 高性能计算需求提升：端侧 AI 进入快速发展期，凭借隐私安全、低延时等优势，智能手机、PC、可穿戴产品将开启新一轮成长期，拉动 SoC 高性能计算需求。公司推出 A523/A527 系列高性能八核架构计算平台，已稳定量产并获得海内外终端平板品牌认可。基于 H713 系列智慧屏芯片，针对单片 LCD 光机优化调校，提升智能投影画质体验，成为主流主控芯片供应商。
• V 系列不断升级完善，夯实智慧车载视觉领域市场地位：汽车电子方案向高集成度演进，中控系统从多芯片向单芯片方案过渡，对芯片算力、接口、稳定性提出更高要求。公司推出的 V853 处理器专为智慧视觉设计，配备高效 NPU 算力和丰富外设接口，提供稳定 AI 边缘计算支持，并为客户提供完整智能辅助驾驶算法（高级辅助驾驶、盲区检测、驾驶员监控等）。

投资建议

预计公司 2024-2026 年归母净利润分别为 2.2 亿元、3.8 亿元、5.5 亿元，维持“买入”评级。

风险提示

• 技术迭代和研发投入不及预期
• 原材料价格上涨
• 行业竞争格局加剧
• 国际贸易摩擦
• 产能产量提升不及预期