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EB日报：EB港口库存大幅上升，价格跟随原油波动加剧

2025-01-14 梁宗泰,陈莉,杨露露,吴硕琮,刘启展华泰期货土豆不吃泥

策略摘要

华泰期货研究院化工组对纯苯和苯乙烯市场进行分析，给出中性策略建议。纯苯方面，国产开工高企，进口到港压力大，CPL及苯胺开工率反弹带动下游需求回升，累库速率放缓但库存绝对水平偏高，纯苯加工费仍偏弱。苯乙烯方面，国产开工高企，港口库存展开季节性累库，港口基差回落，生产利润预期回落。下游EPS预期进入季节性降负阶段，ABS需求预期季节性回落。纯苯加工费及苯乙烯加工利润均偏弱，但受俄油制裁影响，原油价格上涨带动芳烃成本推涨。

市场分析

周一纯苯港口库存为17.42万吨，减少1.1万吨，港口小幅去库；纯苯加工费为229美元/吨，下降4美元/吨。EB基差为75元/吨，下降20元/吨；生产利润为-408元/吨，上升12元/吨。下游方面，EPS进入季节性降负阶段，ABS需求预期季节性回落。

策略

中性。纯苯和苯乙烯加工费及生产利润均偏弱，但上游原油价格上涨带动芳烃成本推涨。

风险

上游原油价格大幅波动，宏观政策刺激兑现力度，纯苯下游开工韧性持续性。

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EB日报：EB港口库存大幅上升，价格跟随原油波动加剧

策略摘要

市场分析

策略

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