有色早报

品种观点参考

镍（NI）

• 日内观点：下跌
• 中期观点：震荡
• 参考观点：短线看弱
• 核心逻辑：
  • 近一周镍期价减仓反弹，前期底部技术支撑较强，空头了结意愿较强。
  • 产业层面：年末供需双弱，驱动不强。印尼镍矿和菲律宾供应形成对冲，下游采购意愿较弱。
  • 宏观层面：美元指数维持强势，有色承压，但市场主要交易通胀预期上升，商品普涨。
• 技术关注：12月底高点压力。

黄金（AU）

• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：下跌
• 参考观点：短线看弱
• 核心逻辑：
  • 过去一周金价持续上行，沪金由620元拉升至637元，同时美元指数和美债收益率上行。
  • 驱动因素：
    • 市场通胀预期上升：美债实际收益率内含通胀预期上升，美联储12月会议纪要显示通胀风险增加。
    • 避险情绪升温：临近美国总统换届，市场风险偏好下降，美股弱势运行，给予黄金避险溢价。
  • 非农就业数据好于预期，录得25.6万人，美元指数和美债收益率冲高，但金价短暂跳水后持续拉升。
  • 短期行情逻辑切换较快，操作难度上升，市场交易逻辑由非农强劲→美元强劲→金价承压，快速切换至非农强劲→通胀预期上升→利好金价。
  • 短期临近美国总统换届，市场不确定性较高，可能出现特朗普上任后的反向走势。
• 技术关注：金价临近前期高点，面临技术压力。