核心观点
- 宏观方面,海外经济维持健康,美国就业数据超预期,市场降息预期下调,联储纪要显示降息路径谨慎;关税新闻频发,美元偏强,市场担忧加关税影响。
- 国内方面,核心CPI强于季节性,PPI降幅收窄,但价格未形成趋势性回升;多地召开会议,强调项目投资提速,重大项目开工数量增长,关注后续落地进度。
锌市场分析
- 基本面如期趋宽,但下有支撑:供应端利润仍需保障,矿恢复向冶炼传导未完全打通;5%跌幅符合前期判断。
- 潜在向上驱动不成熟,单边重心下移,前期空头止盈后暂时观望。
- 月差继续收敛,暂时观望;比价回升至进口打开,前期反套止盈,可考虑阶段性正套。
铅市场分析
- 下游采买和备库力度放缓,终端订单及预期无明显改善;再生供应修复,但利润在盈亏平衡附近提供下方支撑。
- 单边或偏弱震荡;月差或继续在0附近震荡;暂时观望。
数据来源
- 锌相关图表数据源:SMM,中粮期货上海北外滩营业部,Wind。
- 铅相关图表数据源:Wind,SMM,中粮期货上海北外滩营业部,Mysteel。