柴油发电机组：中国移动柴发机组开标，重视柴发机组的投资机会

核心观点与关键数据

• 中国移动柴发机组开标：中国移动公布约10亿元柴发机组中标候选人，9家国产厂商中标，其中潍柴重机、泰豪科技、江苏苏美达机电等份额较高。
• 2MW高压柴发机组招标：规模270台，加权平均含税金额5.98亿元，平均单价约221万元/台；潍柴重机份额最高（40%），江苏苏美达机电（23%）和泰豪科技（20%）次之。
• 2MW低压柴发机组招标：规模50台，加权平均含税金额1.00亿元，平均单价200万元/台；潍柴重机份额最高（70%）。
• 国产替代与市场挤压：2MW柴发机组适用于数据中心和通信领域，推动国产替代，但可能挤压数据中心供应。

行业背景与需求分析

• 互联网大厂加大资本开支：微软计划2025财年投资800亿美元用于AI智算中心建设，科技巨头资本开支预计高达3000亿美元。
• AIDC电力需求增长：未来两年AIDC增速高达160%，到2027年电力需求达每年500TWh，现有电力供应或难以满足。
• 基建成本占比：柴油发电机组占数据中心基建成本高达23%，作为后备应急电源需求空间广阔。

投资建议与风险提示

• 投资建议：看好IDC核心设备供应商，重视柴发机组投资机会，建议关注潍柴重机、潍柴动力、科泰电源、中国动力。
• 风险提示：AIDC资本开支不及预期、国产厂商技术进步不及预期、市场竞争趋于激烈。