黑色产业日报

产业服务总部 黑色产业日报 黑色产业团队 2025/1/10 公司资质 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 研究员 张佩云 咨询电话：027-65777100从业编号：F03090752 投资咨询编号：Z0019837 联系人殷玮岐 咨询电话：027-65777097从业编号：F03120770 白天霖 从业编号：F03138690 简要观点 ◆螺纹钢 周四，螺纹钢期货价格震荡走低，杭州螺纹3300（-20），主力合约基差95（-14）。当前处于政策空窗期，交易逻辑重回产业现实，目前螺纹钢需求季节性走弱，库存持续累积，不过低产量背景下累库速度并不快，产业链矛盾集中在原料侧，成本下移带动钢价走低。基本面数据：（1）钢联统计口径，最近一期螺纹钢表需190.05万吨/周，环比减少7.21万 吨；（2）供给199.41万吨/周，环比减少6.60万吨；（3）库存端，最 近一期螺纹钢库存增加9.36万吨，绝对库存仍偏低；（4）成本端，即期成本小幅下滑；（5）估值方面，目前螺纹期货静态估值处于中性略偏低水平。策略上：观望或者短线操作。(数据来源：同花顺iFinD，Mysteel) ◆铁矿石 周四，铁矿期货价格反弹震荡。“两新”新闻发布会预期落空，宏观层面明确进入政策真空期，美国加征关税预期实施扰动，价格偏弱。现货方面，青岛港PB粉760元/湿吨（+6）。普氏62%指数97.5美元/吨 （+0.4），月均98.13美元/吨。供给端：最新澳洲巴西铁矿发运总量 2,624.00万吨，环-314.2。45港口库存14,876.94万吨，环+13.88。 247家钢企铁水日产224.37万吨，环-0.83，年底基本面偏弱，消息面缺失，现实与预期均利空价格，因此矿价仍是偏弱看待。但目前盘面价格靠近前期支撑位，建议观望为宜，或者等待反弹信号尝试做多，谨慎抄底。(数据来源：同花顺iFinD) ◆双焦 焦煤：供应方面，多数主产地煤矿生产积极性尚可，基本维持正常生产，产地供应较为稳定。需求方面，终端需求疲软，原料刚需持续回落，叠加市场情绪悲观，对焦炭看空预期仍较强，焦企补库较为谨慎；钢厂方面， 临近年末，钢厂陆续检修减产，铁水产量下滑明显，对原料需求边际减弱。在下游钢焦企业采购偏谨慎情况下，炼焦煤成交情况一般，上游煤矿库存延续累库趋势，整体库存压力较大。综合来看，在焦煤库存高位，供应宽松格局仍未改变情况下，焦煤震荡偏弱运行，重点关注下游需求变化情况。（数据来源：同花顺、Mysteel） 焦炭：供应方面，受原料煤价格持续让利影响，焦企入炉煤成本下移，叠加环保预警结束以及新的一年能耗指标恢复，供应端生产边际回升，不过下游钢厂原料库存持续累积，焦企销售压力进一步增加。需求方面，随着临近年底，终端钢材需求持续下滑，多家钢厂发布停产检修计划，铁水日产下降，同时钢材价格接连走弱，钢厂亏损进一步扩大，市场情绪偏悲观，对焦炭采购刚需为主。综合来看，短期在原料煤暂无成本支撑且刚需承压背景下，焦炭表现依旧疲软，后期需关注成本变化情况。 （数据来源：同花顺、Mysteel） ◆产经要闻 1.国家统计局：2024年12月，中国CPI同比上涨0.1%，涨幅比上月回落0.1个百分点；PPI同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.2个百分点。 2.2025年江苏省重大项目名单公布，包括兴鑫钢铁绿色转型二期、淮安中天钢铁精品钢帘线、盐城青山不锈钢产业基地、海门中天短流程电炉等8个钢铁项目。 3.2024年12月，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计1438.73万平方米，环比增长36.6，同比增长27.2%。 4.乘联会：2024年1-12月，全国乘用车市场零售2289.4万辆，同比增长5.5%。其中，新能源乘用车市场零售1089.9万辆，同比增长40.7%。 5.自2024年9月起，中国钢铁工业协会开展了钢铁极致能效工程能效标杆示范企业公示工作。截至2024年12月31日，已有12家钢铁企业通过验收并公示。 数据来源：卓创、同花顺、Mysteel、公开信息整理、中国煤炭资源网、长江期货 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的 信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000 电话：027-65777137 网址：http://www.cjfco.com.cn