核心观点与关键数据
供应端
- 中东浮仓：小幅去化。
- 沙特发货：环比回落。
- 阿联酋发货：较低。
- 俄罗斯发货：回落。
- 富查：环比大幅去库。
- 欧美路上库存：变化不大，浮仓仍处于低位。
需求端
价格变动
- 鹿特丹3.5% HSFO掉期M1：上涨7.41美元。
- 鹿特丹0.5% VLSFO掉期M1：上涨7.12美元。
- 鹿特丹HSFO-Brent M1：上涨0.22美元。
- 鹿特丹10ppm Gasoil掉期 M1：下跌13.69美元。
- 鹿特丹VLSFO-GO M1：下跌6.57美元。
- 鹿特丹LGO-Brent M1：下跌0.31美元。
- 新加坡380cst M1：上涨0.26美元。
- 新加坡180cst M1：上涨0.45美元。
- 新加坡VLSFO M1：下跌3.60美元。
- 新加坡GO M1：下跌1.06美元。
- 新加坡380cst-Brent M1：上涨1.30美元。
- 新加坡VLSFO-GO M1：下跌0.25美元。
现货市场
- 新加坡FOB 380cst：下跌0.22美元。
- 新加坡FOB VLSFO：下跌2.64美元。
- 新加坡380基差高硫内外价差：下跌0.45美元。
- 新加坡低硫内外价差：下跌0.7美元。
国内市场
- 国内FU：01合约下跌8美元，05合约下跌14美元，09合约下跌20美元，01-05合约下跌6美元，05-09合约下跌12美元，09-01合约下跌12美元。
- 国内LU：01合约下跌97美元，05合约下跌31美元，09合约下跌30美元，01-05合约下跌66美元，05-09合约下跌167美元，09-01合约下跌14850美元。
研究结论
- 高硫燃料油：供需仍有走弱空间，FU内外仍然偏强。
- 低硫燃料油：现实偏弱，但利空因素兑现较多，科威特发货开始下滑，预计短期震荡为主。
