一、行情回顾
沪锌期货当日低开高走后尾盘回落，主力合约收跌165元至24110元/吨，跌幅0.68%，放量减仓至100521手。国内政策真空，12月CPI小幅上涨、PPI降幅收窄，供需双弱。美联储暂缓降息暗示美元走强压制有色，特朗普就职临近加剧政策不确定性。锌市格局宽松，1月进口及国产矿TC回升，炼厂亏损收窄，原料库存天数升至27天。国内炼厂春节放假但产量增加，供应约束缓解。下游开工下滑，春节放假安排较去年宽松，进口窗口开启但到货改善不明显，备货情绪不高，社库降至新低。沪锌破布林线下轨支撑，小时线企稳于2.4万关口。
二、行业要闻
- 全国锌价分化，双燕升水920元/吨，红鹭-v升水750元/吨，国产锌对2502合约升水850-870元/吨。
- 宁波市场0#锌成交价24645-24825元/吨，对2502合约升水770元/吨。
- 广东市场0#锌成交价24515-24715元/吨，对2502合约升水640-660元/吨。
- 天津市场0#锌成交价24370-24570元/吨，对2502合约升水480-550元/吨，较沪市贴水60元/吨。
三、数据概览
（此处省略具体数据图表）
四、研究结论
当前锌市呈现供应宽松、需求疲软格局。宏观面美元走强压制，政策不确定性扰动市场。虽然原料库存缓解供应压力，但下游备货意愿低，库存持续去库。沪锌技术面破位但企稳迹象显现，短期或在2.4万关口附近震荡。建议关注美联储政策动向及国内春节后复工情况。
