南极电商股份有限公司（股票代码：002127）成立于1998年，总部位于上海，是一家A股上市公司。公司主营业务包括品牌综合服务、经销商品牌授权服务、移动互联网营销业务及其他业务。公司以电商渠道为主，通过品牌授权和产业链服务，力争打造世界级消费品巨头。公司旗下拥有南极人、卡帝乐鳄鱼、精典泰迪、南极优选等品牌，授权运营类目涵盖内衣、床上用品、男装、女装、童装及母婴、健康生活等。
一、公司基本情况
南极电商是一家可选消费品生产商和品牌商，于2015年上市。上市后，公司通过并购等方式丰富了品牌矩阵及业务体系。2016年并购卡帝乐鳄鱼和精典泰迪品牌；2017年并购时间互联（主营移动互联网广告投放业务）；2020年至2022年期间，并购贝拉维拉品牌，以及韩国百家好集团旗下的BASICHOUSE、MindBridge、JucyJudy等品牌。目前主要拥有南极人、百家好、卡帝乐鳄鱼等品牌。
2023年，公司对南极人品牌进行改革，从开放性授权模式逐步过渡到邀约制加盟，并对供应链及经销商进行改革，终止与不符合品质要求的客户合作。2024年，南极人品牌的男装、女装、内衣品类从授权合作模式转变为自采与加盟模式，通过邀请头部客户合作，提升商品品质。2025年将全面推新轻奢系列。
百家好品牌定位为“美学风格化SPA品牌零售商”，2022年收购后剥离线下直营业务，2023年全平台实现25亿GMV，2024年实现47亿GMV。2025年将持续布局开发平台经销端，开发家居生活场景货品。
卡帝乐鳄鱼品牌发展稳健，2024年对供应链及经销端进行全面复盘与数理，2025年预计加入部分商品的自营。
二、主要问题及回答
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南极人为何从授权模式转变为自营模式，以及公司在供应端和经销端的管理措施？
回复：原有开放性授权模式无法满足消费者多样化需求，品牌间竞争激烈。公司建立自采+加盟模式，提高客户准入门槛，采用白名单邀约制，对供应链实施“一款一审”及“谁开发、谁拥有”机制，鼓励开发好商品；对经销端实行实控人管理机制，规模合理、阶段汰换。
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公司对南极人、百家好和卡帝乐鳄鱼的产品规划？
回复：南极人自采产品采用“大单品大爆款”策略，加盟产品采用“小单品小爆款”策略；百家好以时尚款为主，持续开发女装外着品类，未来拓展时尚休闲和通勤系列；卡帝乐鳄鱼以休闲运动款为主，2025年男装、女装品类将补充自采产品。
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公司如何解决供应链的库存管理问题？
回复：通过市场反馈和柔性供应链管理，工厂根据经销商提货情况调整生产数量；百家好通过预售模式，先少量测试再批量生产，同时允许通识商标设计，保持产品灵活性。
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自营业务利润及未来广告投入规划？
回复：自营模式仍在投入期，公司将持续投入品牌形象，未来可能考虑代言人、社交媒体、灯箱媒体等方面。
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轻奢系列产品未来发展规划？
回复：2025年自采产品将增加速干系列、羊毛系列、羽绒系列产品，目标“大单品大爆款”；加盟产品将持续上新。
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南极人线下店销售及开店计划？
回复：线下快闪店销售良好，2025年上半年持续开展快闪店，提升运营效率，成熟后进行复制；后续考虑旗舰店、中型标准小店、单品店等类型。
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为什么现在各平台上还能看到部分南极人原有的授权产品？
回复：公司对南极人品牌焕新进行大量投入，坚持“负面清单管理”零容忍，2025年不再续约不符合标准的客户，并向平台反馈。
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百家好在各平台的运营策略？
回复：百家好目标做美学风格的女装SPA品牌，抖音渠道上新数量多，曝光度高；阿里渠道布局长远，以深度基础款爆款为主。
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时间互联的发展策略？
回复：前期优化收缩不确定性业务线，提升经营性现金流质量；2024年在苹果手机媒体取得突破，开启海外业务拓展；2025年继续稳步、高质量发展。
