煤焦日报：偏空氛围主导，煤焦震荡下行

焦炭

• 核心观点：焦炭主力合约震荡下行，主要受供需双降、原料成本拖累和需求端担忧影响。随着春节临近，政策端扰动和节后钢厂复产预期增加市场不确定性，多空交织。
• 关键数据：1月9日主力合约跌0.79%至1697元/吨，持仓量36467手，仓差+386手。港口准一级湿熄焦平仓价1690元/吨，出库价1590元/吨。截至1月3日当周，焦化厂和钢厂焦炭合计日均产量112.45万吨，周环比降0.07万吨；钢厂焦炭库存654.93万吨，环比增9.81万吨，可用天数13.12天。
• 研究结论：焦炭供需双降，基本面变化不大，利空为主。预计短期主力合约维持低位震荡运行。

焦煤

• 核心观点：焦煤主力合约下跌1.48%至1097点，受焦炭降价影响价格承压。供应端减产幅度不及预期，进口维持高位，需求持续走弱。
• 关键数据：1月9日主力合约持仓量313115手，仓差+6970手。甘其毛都口岸1月1日-7日日均通车数931车。截至1月3日当周，钢厂铁水产量225.2万吨，周环比降2.67万吨。
• 研究结论：焦煤基本面压力仍存，宏观向上驱动有限，主力合约维持低位运行。继续关注春节前政策端情况。