国泰航空深度汇报强者恒强香港头部航司步入新机遇期烟花申万交运

烟花申万交运11月发布国泰航空首次覆盖深度，关注后疫情时代香港头部航司变化：23-24年为国泰航空的重建阶段，疫后公司业绩强势反转，持续回购彰显前景信心；可转债已回购70%并全部注销。 烟花汇率扰动小但具备油价弹性，具备供需基本面逻辑且自身在香港航空市场定价能力强，长期看全球航空业供需改善以及集中度提升逻辑下香港龙头航司持续受益烟花随着 国泰航空深度汇报：强者恒强，香港头部航司步入新机遇期 烟花申万交运11月发布国泰航空首次覆盖深度，关注后疫情时代香港头部航司变化：23-24年为国泰航空的重建阶段，疫后公司业绩强势反转，持续回购彰显前景信心；可转债已回购70%并全部注销。 烟花汇率扰动小但具备油价弹性，具备供需基本面逻辑且自身在香港航空市场定价能力强，长期看全球航空业供需改善以及集中度提升逻辑下香港龙头航司持续受益烟花随着2025 年开始国泰航空将踏上新一轮发展机遇期，随着出行需求进一步复苏、香港三跑道系统启用，国泰航空具备充足增长空间。 当前股价对应2025年盈利预测PB PE估值均处于低位，属于航空板块极具性价比的标的，持续重点推荐。